平安证券-通信行业周报：云计算军备竞赛开启，IDC公司将享受红利-200531

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　　阿里巴巴将扩容江苏南通云计算数据中心：阿里巴巴集团近日与南通市政府在南通开发区签订了阿里江苏云计算数据中心扩容项目，总投资约150亿元。阿里云在国内设置有5个基地数据中心，每个基地数据中心设置约3个可用区，每个可用区设置5栋数据中心机楼；每个基地数据中心可容纳的服务器大约在45万台左右。此次签约的阿里江苏云计算数据中心便是5个基地数据中心当中的一个；在此之前，该数据中心已经建设了大约4栋数据中心机楼，主要的服务供应商有数据港和世纪互联。此次扩容，对于数据港和世纪互联的业绩将会有积极正面的影响。
　　腾讯公司宣布将投入5000亿元用于新基建：腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生近日对外宣布：腾讯未来五年将投入5000亿，用于新基建的进一步布局；云计算、大型数据中心、超算中心等将是腾讯重点投入领域。相比阿里巴巴的新基建投资规模，腾讯的规模更大；这在一定程度上可以反应腾讯在云计算领域缩小与阿里巴巴差距的决心和力度。2020年Q1，腾讯公司的资本开支规模达到了62亿元，与阿里巴巴的97亿元还有较大的差距。总体来看，中国云计算公司的军备竞赛已经到来。对于数据中心运营服务商、光模块供应商来说，有望迎来一个新的快速增长期。
　　投资建议：总体策略，关注业绩增长具备持续性的公司和行业龙头，市场风险偏好的提升推动了通信行业整体估值的快速提升，只有业绩具备可持续增长的公司才能给出较高的估值；从产业发展趋势来看，市场份额集中度一直在持续提升；行业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。细分领域，除了关注5G主设备厂商外，还需要关注由于技术升级带来的增量市场，天线滤波器市场和光模块市场；亚马逊等海外ICP公司的资本开支规模稳步提升，对400G速率的数通光模块的规模化商业应用有较强的推动作用。
　　风险提示：1、运营商资本开支执行不及预期的风险，运营商5G投资执行不及预期，将使得5G基站出货量不及预期，从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期；2、华为公司设备芯片出现断供的风险，华为公司芯片来自于多个国家的供应商，若是出现断供的情况，将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期，从而影响其上游配套供应商业绩不及预期；3、ICP资本开支不及预期的风险，阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力，若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。