华创证券-机械设备行业2020年6月月报：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加-200531

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　　本月市场回顾
　　本月机械设备指数上升1.14%，创业板指上升0.83%，沪深300指数下降1.16%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.9倍。全部机械股中，本月涨幅前三位分别是轴研科技、华菱星马、创元科技，周涨幅分别为116.88%、60.31%、47.59%。
　　本月专题：欧洲电动车政策持续加码，政府工作报告提铁路建设资本金增加
　　法国总统马克龙日前宣布80亿欧元汽车产业援助计划，欧洲电动车政策持续加码，料将显著提升行业需求。全球汽车行业有望进入增速换挡期,考虑到欧盟多个国家已经制定明确的燃油车限售时间表，以及多个全球大型汽车集团加大力度推广新能源汽车产品，我们预计，2025年，全球新能源汽车销量渗透率有望达到13%-15%左右。在不同乐观/悲观程度的情况下，为满足全球新能源汽车生产，2019-2025年，锂电设备需求年复合增速有望达到10%-28%，中性假设下年复合增速19%，锂电设备行业未来五年仍旧保持高速增长趋势。推荐标的：先导智能、赢合科技；建议关注：杭可科技。
　　政府工作报告提增加铁路建设资本金，解决项目资金来源：从提总额到提建设资本金，更加重视资金来源问题；1000亿新增资本金有望撬动杠杆，带来1695亿-5000亿的投资增量；2020年预计通车里程继续维持高位，叠加新车型250公里的复兴号标准动车组的推出，预计2020年为动车组需求大年。建议关注低估值铁路装备板块。推荐标的：中国中车、中国通号、华铁股份。
　　核心组合
　　华铁股份、交控科技、恒立液压、华测检测、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、埃斯顿、赢合科技。
　　风险提示
　　新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。