中银国际-电力设备与新能源行业5月第5周周报：大众拟战略投资国轩高科与江淮-200601

《中银国际-电力设备与新能源行业5月第5周周报：大众拟战略投资国轩高科与江淮-200601（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-电力设备与新能源行业5月第5周周报：大众拟战略投资国轩高科与江淮-200601（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　4月光伏需求底部确立，5月有望环比回暖，产业链供需有望改善，价格有望企稳，盈利有望修复；组件环节短期业绩确定性最强，异质结新技术值得期待。国内新能源汽车补贴延续至2022年，退坡节奏放缓，国内疫情控制已见成效，国内需求有望率先复苏，海外电动化长期趋势不改。电力设备方面，预计新基建相关方向的投资与建设将加速展开，将有超过10条特高压线路开始进入建设周期，核心供货企业有望显著受益。
　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨0.73%。其中锂电池指数上涨2.92%、光伏板块上涨2.44%、新能源汽车指数上涨2.05%、核电板块上涨1.77%、工控自动化上涨0.86%、风电板块下跌1.39%、发电设备下跌0.79%。
　　本周行业重点信息：新能源汽车：大众中国拟在2020年12月31日前通过增资获取江汽控股50%的股权，并在7月31日前达成增资的最终协议；大众中国及江淮汽车拟于同日达成双方向江淮大众增资的最终协议，增资完成后，大众中国将持有江淮大众75%的股权。戴姆勒拟参与孚能科技正在进行的IPO项目，以确保公司在扩大电动汽车生产的同时有稳定的电池供应来源。工信部公示了关于2018年度、2016年度及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核和2018年度、2019年度补助资金预拨审核情况，本次共发放约107.65亿元补贴。新能源发电及储能：国家能源局明确2020年一季度风电、光伏发电限发电量不纳入清洁能源消纳统计考核，按剔除一季度限发电量情形测算，2020年全国风电、光伏发电合计新增消纳能力85.10GW，其中风电36.65GW、光伏48.45GW。
　　本周公司重点信息：国轩高科：公司控股股东珠海国轩及实际控制人李缜向大众中国合计转让5,647万股，占公司总股本的5%；公司向大众中国定向发行不超过总股本的30%，考虑可转债转股后不超过3.84亿股，预计价格19.01元/股，合计募集资金不超过73亿元（约定不低于60亿元），用于国轩电池年产16GWh高比能动力锂电池产业化项目（58.63亿元）、国轩材料年产3万吨高镍三元正极材料项目（14.35亿元）、补充流动资金（9.06亿元）；战略投资完成后，大众中国将持有公司4.41亿股，占公司总股本的26.47%，成为公司第一大股东。大众中国自投资完成后36个月或更长时间内，不可撤销地放弃持有的部分公司股份表决权，以使其表决权比例比创始股东方低至少5%，创始股东方和大众中国推荐的公司董事分别为5名和4名；投资完成后，李缜仍为实际控制人。宁德时代：公司拟非公开发行A股普通股，采取向特定对象非公开发行的方式，每股面值为人民币1.00元，发行数量不超过2.21亿股，募集金额不超过197亿元。爱旭股份：公司拟定增发行5.49亿股，不超过发行前公司总股本的30%，募集资金总额不超过25亿元，用于投资义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目、光伏研发中心项目、补充流动资金。比亚迪：公司控股子公司比亚迪半导体有限公司以增资扩股方式引入战略投资者。
　　风险提示：疫情影响超预期；投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动。