财通证券-锂钴行业动态跟踪：钴价回升逐渐明确，锂价仍承压-200531

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　　钴价回升逐渐明确。本周氯化钴（≥24.2%）上涨1.8%至57元/千克；硫酸钴价格维稳；氧化钴（≥72%）上涨1.7%至176元/千克；四氧化三钴（≥72%）上涨1.1%至178元/千克。本周钴产品价格回升，当前国内硫酸钴价格为47元/千克，跌破不少厂家的成本线，与此同时，钴盐生产企业以及下游正极材料厂商的库存已经消耗至低位，少数小企业的原材料库存几近枯竭，不得不减产应对。因此在低库存以及价格跌破厂商成本线的双重支撑下，国内硫酸钴（≥20.5%）价格自三月底未再下探，价格底部企稳回升逐渐明确。
　　法国加码新能源车，欧洲全力推进汽车电动化。本周法国宣布目标在未来五年内实现年产一百万辆电动车和混合动力车，具体措施包括提高电动车购车补贴，从6000欧元涨到7000欧元等。当前以德法为代表的欧洲正在加大行业刺激力度，以达到正向约束和正向激励的效果，最终达成加快欧洲汽车电动化进程的目标。
　　供给收缩显现，疫情影响扩散至供给端。嘉能可方面，受Mutanda矿关停影响，2020Q1钴矿产量同比下滑44%至6100吨，供给收缩效果显现。此外，随着疫情由欧美蔓延至非洲，疫情对钴的影响已由需求端扩散至供给端，刚果（金）出现新冠确诊病例快速增长的情况，现存病例2469例，而钴矿主要出口的港口位于现存新冠确诊病例达14208例的南非，南非疫情的蔓延对当地的物流形成负面影响，南非港口运输未能完全开放，中国钴原料供应趋紧，后续需要持续关注刚果与南非疫情对钴矿开采冶炼以及钴矿出口的影响。
　　需求持续低迷，锂盐价格仍承压。本周工业级碳酸锂均价为3.55万元/吨，较上周下滑0.1万元/吨，电池级碳酸锂均价维稳在4.3万元/吨,。电池级氢氧化锂均价维稳在5.3万元/吨，工业级氢氧化锂均价为4.675万元/吨，较上周下滑0.1万元/吨。当前下游需求并无改善，市场库存上升至高位线附近，市场供应充足。
　　推荐标的。推荐寒锐钴业、华友钴业、合纵科技。
　　风险提示：海外复工不及预期、国内政策托底效果不明显