长安期货-白糖月报：多空因素交织，糖价低位震荡为主-200529

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　　观点：
　　对于原糖，疫情发酵期内出口需求向好缓解后期食糖供应压力，叠加油价连续反弹与泰国干旱天气存隐患的利多，预计中期能够为原糖价格提供一定利好。但，后期仍需关注主产国巴西、印度等国疫情发展情况对压榨与出口的影响。
　　对于郑糖而言，目前市场矛盾集中在进口保障关税取消后进口加工糖数量和价格的压力与温度回暖下游消费旺季提振之间的博弈，郑糖2009合约也在两者多空力量的双重作用下震荡收敛，面临方向选择。但后期进口压力与旺季提振的波段性效果仍待观察，预计近期糖价仍以低位震荡为主。
　　建议：
　　可在4900-5150之间波段操作为主，若突破区间上下沿，可跟随资金方向做突破操作。