华安期货-有色金属周报：供应忧虑缓解，铜价或将下行-200531

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　　市场分析：
　　美国初请失业金人数缓缓下滑，但总失业人数居高不下，且全球经贸局势不确定性有所上升，宏观经济风险较高使铜价承压。国内制造业PMI继续在扩张区间放缓并弱于季节性，一定程度上说明国内需求补偿式修复正在放缓，而外需将持续疲软。秘鲁Antamina矿山已经恢复运营，供给端的恢复速度明显加快，就算考虑到前期供给链条中断产生的影响传导至中国会有一定的滞后性，预计冶炼厂原料紧张局面在7月份会出现明显好转。市场预期供应偏紧是前期支撑铜价的主要逻辑，在供应端忧虑缓解的背景下，考虑到消费存在趋弱迹象，预计铜价偏弱运行。
　　投资策略：
　　建议投资者可在44000元/吨左右谨慎做空CU2007，止损可考虑设置在45000左右，加强风险控制。