南华期货-CFTC期货（非商业）持仓周度状况-200525

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　　黄金增多1.76万对增空8663，净多持仓24.2万升到25.2万，白银增多9634对增空4479，净多2.58万升至3.1万。
　　美国和中国之间的紧张关系推升市场情绪，黄金期价在周四回落后周五小幅反弹。本周黄金期货微跌0.73%守住5日线、白银上涨3.66%收于17之上。
　　技术上看，金价本周下试20日后收回至5日线附近，本期多头增仓占优，预计伴随疫情持续发展和中美关系演变，金价有望突破前高，仍具有试探1800的可能。白银本周守住近期高位震荡，各均线之间拉开距离，本期也是多头增仓占优，预计白银维持较强的高位震荡走势。
　　铜增多3150对减空1037，净空1.55万降至1.34万（12月17当周由空翻多，但之后多空不定，1月28日开始转空）。
　　因对中美贸易关系相关担忧加深，而且对于经济反弹的忧虑，本周铜价涨至3月下旬以来的新高后回落至20日线。因资金的净空压力减少，预计期价回调空间有限，下方40日线附近将提供技术支撑，不建议过度追空。