中原期货-油脂油料周报：外围不确定上升，油粕双双走强-200601

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　　本期要点：
　　美豆方面：美国大豆播种顺利，进度达到65%，远高于五年平均水平的55%。近期中国增加对美豆的采购，美国大豆出口步伐加快，但美国因受疫情影响和种族问题发生暴乱，中美贸易前景不确定性有所上升，拖累美豆价格回落。美国天气良好尚不构成对价格的强力拉动，仍区间震荡为主。
　　豆粕方面：上周油厂压榨量206万吨，较之前一周209万吨有小幅回落，但仍处于高位，未来两周预计压榨量仍在200万吨左右，豆粕供应逐渐增加，部分油厂已经有胀库压力，催促下游提货。国内到港压力在期货市场已经反映较为充分，市场近期关注中美贸易前景的不稳定因素，以及巴西的物流运输情况。加上孟晚舟继续被加拿大关押，在外界不确定性因素的主导下双粕价格近期反而有所上涨。近期市场交易的主题包含更多贸易关系的因素，双粕价格有支撑。
　　油脂方面：目前市场对棕榈油产量的恢复已经有了较强预期，加上马来西亚将毛棕榈油出口关税降至0，印尼政府拟发放1.9亿美元生物柴油补贴，马来西亚计划9月重启B20生物柴油政策，棕榈油价格出现一定反弹。国内油厂压榨量处于高位，豆油将再度进入累库存阶段，市场传言国有大厂第二轮收储豆油100万吨，市场心态改善，豆油成交明显放大。油脂近期上涨目前定性为连续下跌后的修复反弹，可以继续波段做多。
　　策略建议
　　1、双粕和油脂09合约单边，震荡做多思路不变。
　　2、豆粕9-1正套（买9月卖1月），-80入场。