方正中期期货-油料日报-211219

《方正中期期货-油料日报-211219（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-油料日报-211219（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要：大豆：短期市场聚焦于南美天气和美豆需求情况，产区天气方面，巴西南部的南里奥格兰德州和巴拉那州（约占巴西大豆总产量的30%）部分区域发芽率低，许多区域大豆可能需要重种；阿根廷降水量仍低于常值，南美产区干旱将为美豆期价提供一定天气升水。

美豆需求整体良好，压榨需求方面，赖氨酸涨价导致美豆粕性价比提升，市场预期将为美豆粕带来200-400万吨需求增量，NOPA数据显示11月份的大豆压榨量为488.4万吨（1.79462亿蒲），低于分析师平均预期的494.3万吨（1.8164亿蒲），但是仍然是历史同期次高纪录，也是所有月度压榨量的第七个高点。

美豆出口需求近期整体较为良好，在需求端好转及阿根廷降水偏少的背景下美豆期价短期下方存在支撑。

花生：农户因种植成本增加低价惜售情绪仍存，叠加本年度油厂入市收购时间同比较晚，目前各产区出货速度相较往年均值偏慢2成左右，供应压力略有后移，目前东北花生逐渐上量，河南南部惜售情绪有所松动，其余产区农户仍较为惜售。

油厂本周下调收购价格严格把握收购标准施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，筛选厂和贸易商囤货情绪较弱，库存较低，目前主要库存仍在农户手中。

但近期油厂已基本全部入市，油料米流转较快，会对花生价格起到一定托底作用，本周油厂原料卸货量继续增加，环比走高21.54%，油厂年前有备货需求，年前花生收购量或维持稳步递增态势；商品米需求近期较差，筛选厂采购积极性受限，市场氛围偏空。

相关品种方面，目前花生油成交一般，目前为春节备货旺季前的短暂需求淡季。

综上，产区惜售叠加前期油厂收购意愿偏弱，导致供应压力后移。

目前6成以上货源仍在农户手中，本周部分压榨厂下调收购价格施压市场看涨情绪，短期需关注元旦及春节备货节点花生和花生油走货情况。

如若月底花生油走货旺季不旺，期价或难有上行动力。

菜粕：本年度加菜籽产量同比减产35.4%至1260万吨，加拿大期末库存预计仅为50万吨，全球菜籽供应紧张仍将持续，ICE菜籽价格高企。

国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损820元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。