安信证券-汽车行业：北京拟试点家庭摇号，利好新能源产业链-200601

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　　■事件：6月1日，《北京市小客车数量调控暂行规定（修订草案征求意见稿）》《〈北京市小客车数量调控暂行规定〉实施细则（修订征求意见稿）》发布，计划于明年起开始实行摇号新政，无车家庭可以家庭为单位参与摇号，其中签概率要明显高于个人申请者，能够优先获得指标。新能源车方面，每年将有80%的指标向“无车家庭”优先配置。北京市交通委发布《关于一次性增发新能源小客车指标配置方案（征求意见稿）》，拟于今年下半年一次性增发2万个新能源小客车指标，面向“无车家庭”配置。
　　■北京小客车指标向“无车家庭”倾斜。本次政策优化方案中最核心最重要的内容是，优先解决北京“无车家庭”群体的用车需求。在以个人为单位参加普通指标摇号和新能源指标轮候配置方式的基础上，新政增加了以“无车家庭”为单位摇号和积分排序的指标配置方式。在普通指标配置时，通过家庭积分赋予“无车家庭”远高于个人的中签概率；在新能源指标配置时，除分配给单位和营运车的指标配额外，首先拿出80%的指标根据家庭积分高低向“无车家庭”优先配置。此外，北京市还将于今年下半年一次性增发2万个新能源小客车指标，面向“无车家庭”配置，向“无车家庭”倾斜照顾。
　　■新政促进新能源车消费，利好新能源车产业链。一方面，本次新政通过80%的指标根据家庭积分高低向“无车家庭”优先配置的方式，赋予了新能源车高于普通车的中签概率。另一方面，北京市新能源车需求旺盛，供不应求。在北京市2020年第一期的小客车指标摇号中，新能源汽车的申请人数达到了46.74万，但全年个人新能源车指标仅5.42万，因此存在41.32万辆的新能源车需求尚未满足。北京市将于今年下半年一次性增发2万个新能源小客车指标，假设每辆车15万元，预计将拉动北京市新能源车消费增量30亿元。本次新政在向“无车家庭”倾斜的同时，也有效促进了新能源车消费，利好新能源产业链，重点推荐比亚迪和宁德时代。
　　■风险提示：政策落地效果不及预期；疫情失控风险；新能源车行业不景气风险。