西部证券-电动智能汽车行业~电动车上险量解构5月：C端同比持平，行业拐点在望-200531

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　　4月电动车上险：C端同比持平，行业拐点在望
　　4月环比增长9.2%，继续复苏，同比下滑10.9%，同比降幅大幅收窄；
　　分城市：限行限购城市上险仍是主力，1-4月北京上海合计占比1/4，4月燃油车限行限购城市新能源渗透率12.7%；
　　分用途：4月C端同比已基本持平，同比-0.5%，B端尚未恢复，同比-47.4%，降幅较大；
　　分车系：特斯拉终端波动影响，4月自主品牌市占率有所回升；
　　分级别：4月特斯拉热销，B级车占比扩大；
　　分价格：5-20万、30万以上为主要价格带
　　投资建议
　　电动车底部回升，3季度迎来中欧共振。
　　根据国内和欧洲销量模拟，预计7月是增速由负转正的节点，欧洲和国内形成共振。2020年全球电动车的增量，一方面来自欧洲，一方面来国内限牌城市。宁德时代（300750.SZ）仍然是最具长期价值的公司，同时看好弹性较大的璞泰来（603659.SH）、先导智能（300450.SZ）、恩捷股份(002812.SZ)、天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业(002460.SZ)、华友钴业(603799.SH)、寒锐钴业（300618.SZ）。
　　风险提示
　　皮卡解禁政策进展慢于预期
　　疫情对经济环境影响高于预期