万联证券-贸零售行业周观点报告：618购物节强势来袭，继续看好电商板块-200601

《万联证券-贸零售行业周观点报告：618购物节强势来袭，继续看好电商板块-200601（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-贸零售行业周观点报告：618购物节强势来袭，继续看好电商板块-200601（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业核心观点：
　　上周，申万商业贸易行业上涨4.32%，跑赢上证综指2.95个百分点，细分行业中，一般零售+6.79%，表现优异。上周618电商购物节强势来袭，今年的购物节主打直播元素，且各大电商平台通过发放巨额现金消费券和补贴方式力促消费，将进一步推动消费复苏。短期来看，消费刺激手段成效显现，商圈客流量增加，疫情后线下消费场景逐步恢复，看好Q2百货行业的业绩修复。中长期来看，新零售快速发展和进化，疫情加速线下消费往线上消费转移，继续看好电商板块。
　　投资要点：
　　行情回顾：上周（5月25日-5月29日）上证综指上涨1.37%、申万商业贸易指数上涨4.32%，上周商业贸易指数跑赢上证综指2.95个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第3。年初至今上证综指下跌6.48%、申万商业贸易指数上涨5.90%，申万商业贸易指数跑赢上证综指12.39个百分点，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第7。上周各细分板块情况，商业物业经营+1.68%、一般零售+6.79%、专业零售+2.58%，贸易+1.35%。
　　行业重要事件及点评：1）税务总局：一至四月全国累计新增减税降费9066亿元。2）天猫：2020年母婴亲子要打造1000个千万级超级新品。3）天猫：618三天23个品牌预售超5000万，追加40亿消费券。4）京喜618一周战报：社交玩法总互动突破3亿人次。5）唯品会2020Q1财报：营收188亿，净利同比增20.8%，达9.86亿。6）苏宁618：进行500场总裁驻店直播，提供10万店播秒杀产品。7）京东：京东集团确认战略投资国美零售。8）美团对标蚂蚁花呗正式推出“美团月付”功能。9）京东国美拼多多达成新阵营“围攻”阿里。
　　上市公司重要公告：三江购物实施2019年年度权益分派；百联股份公告高管人员变动情况；南京新百注销全资子公司；浙商中拓向激励对象授予3,737万份股票期权；重庆百货发出控股股东变更公告；步步高以集中竞价方式实施回购公司股份；家家悦、爱婴室股东实施股份质押。
　　风险因素：1、长期经济下行，国内消费恢复不及预期。2、行业竞争加剧，中小企业经营风险。3、疫情二次爆发风险。