中原期货-钢铁日报：环保限产消息刺激，期价持续上行格局-200601

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　　宏观要闻
　　5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.2个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.5个百分点；中、小型企业PMI分别为48.8%和50.8%，比上月回落1.4和0.2个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。
　　供需现状
　　6月1日唐山钢坯较上一日价格上涨30元至3310元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3771元/吨，较上一日价格上涨38元/吨；热卷5.75mm价格均价为3724元/吨，较上一日价格上涨38元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨10元至770元/吨。钢材市场受周末环保限产消息影响，早盘商家现货报价较周五收盘整体继续上涨，报价后高位市场询盘情况偏弱，商家普遍反馈成交清淡。午后，市场实际成交价格可议空间加大，低价资源成交情况略有好转，价格基本回到周五收盘水平。仓库方面，目前仓库数量依然偏大，库存降幅较慢。综合来看，预计价格维持震荡运行。
　　逻辑分析：
　　目前钢材库存继续回落，不过回落速度放缓，螺纹本周库存下降29.77万吨，热卷库存下降18.57万吨，同时从产量上看，本周钢厂产量回升速度也有所放缓，螺纹钢产量小幅上涨2.45万吨，热卷产量下降0.46万吨。不过在下游需求方面看，本周螺纹钢表观消费用量大幅下降54.68万吨的水平，为市场带来带来较大压力。而本周热卷表观消费继续回升9.46万吨，达到332.18万吨，在品种结构上对钢材市场带来支撑。其次在成本方面，铁矿石库存持续下降，价格持续高位对成品材支撑作用明显。
　　尽管中美因为政治因素，导致贸易方面不利言论，影响市场情绪。但随着国内疫情基本控制，国内两会基本结束，并透露出更多的保障经济的措施，对整体国内经济恢复的信心加强，对整体的市场需求复苏的预期带来较强的支撑。同时欧美国家疫情防控出现好转，复工复产逐步重启，市场对大宗商品需求信心逐步恢复。总体热卷，螺纹2010合约维持中期向好趋势。
　　策略建议
　　RB2010价格短期震荡向上；HC2010价格短期震荡向上。套利：买卷空螺