广发期货-国债期货早报：期债涨跌不一 ，关注本周央行操作-200602

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　　[期债主要观点]
　　周一，国债期货短端表现好于长端，TS2009上涨0.04%，TF2009下跌0.09%，T2009下跌0.24%。现券收益率短端下行，其中2年期中证国债到期收益率下行3.19bp，5年期和10年期分别上涨2.38bp和1.26bp。
　　资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年6月1日不开展逆回购操作。当日无央行逆回购到期，本周央行公开市场有6700亿元逆回购到期。进入月初，资金面压力较小，货币市场利率大都下行，支撑2年期国债期货价格收涨。
　　经济基本面方面，中国5月官方制造业PMI为50.6，预期51，前值50.8；5月官方非制造业PMI为53.6，前值为53.2；5月综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平。虽然官方制造业PMI连续位于荣枯线上方，不过经济的下行压力依然较大，制造业出新出口订单和进口指数依然位于荣枯线下方，处于历史较低水平，这表明疫情对全球经济带来了冲击，国外市场需求改善有限。
　　债券供给方面，本周6月1日至5日，地方债发行规模仅464.47亿元。相比上一周的7701.07亿元，供给规模明显减少。海外方面，美国民众抗议警方暴行事件持续发酵，需关注后续进展情况。
　　整体上，月初资金面的好转，支撑短端期货价格，不过PMI数据的持续向好，积极财政政策的陆续落地，短期有助于提升市场风险偏好，进而令期债承压，需关注本周央行公开市场操作情况，以及主要经济金融数据的公布。