长安期货-沪铜月报：基本面仍有支撑，铜价易涨难跌-200601

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　　观点：
　　5月铜价震荡走升，供应偏紧、需求释放，且有宏观面回暖配合。后市来看，铜矿供应逐渐恢复，但需注意智利和秘鲁疫情防控情况；废铜进口也将增多，对精铜的替代将会显现。国内库存已降至近几年同期水平，处于偏低位置，现货供应持续偏紧。线缆需求持续性不足，房地产和汽车行业提供部分增量。宏观层面上，重启经济后需求恢复仍是主旋律，而政治因素成为新的不稳定因子。
　　整体来看，铜价暂时不具备大跌的条件，易涨而难跌。Cu2008参考区间：43000-47000，偏多操作为主，不追涨。仅供参考！