海证期货-六月份锌行情展望-200528

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　　回顾2020年5月份，锌价冲高回落，主力合约最高反弹至17050元/吨，随后价格逐渐回落，但整体仍旧维持在相对高位区间震荡，主要是考虑到海外矿端的供应出现中断以及国内下游消费表现尚可两个原因。但价格继续上冲乏力，也是基本面因素导致：海外矿端的供应确实出现了问题，但国内矿端受到加工费回落的影响生产积极性较高，矿端整体供应仍旧保证冶炼厂的生产，导致冶炼厂开工率仍旧维持较高的水平，整体导致锌价有所回落。
　　6月份锌价或将高位回落，主要是考虑三个因素：当前国内矿端供应环比总体处于增长状态；国外矿山目前有复产迹象；国内锌锭冶炼产量不断攀升，目前虽然有减产检修的迹象，但同比去年仍是正增长；5月份锌锭库存已经从去库节奏转为累库节奏。
　　策略推荐：预计6月份锌价将自高位回落，建议投资者可尝试逢高抛空，关注进口矿以及国内冶炼厂检修的情况。