华泰期货-橡胶日报：氛围烘托，期价偏强震荡-200602

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　　1日，沪胶主力收盘10315（+150）元/吨，混合胶报价9225元/吨（-200），主力合约基差-65元/吨（0）；前二十主力多头持仓96511（-960），空头持仓141583（-3358），净空持仓45072（-2398）。
　　1日，20号胶期货主力收盘价8790（+450）元/吨，青岛保税区泰国标胶1220（+20）美元/吨，马来西亚标胶1182.5美元/吨（+17.5），印尼标胶1185（+10）美元/吨。主力合约基差-410（-520）元/吨。
　　截至5月29日：交易所总库存238399（-996），交易所仓单232640（-1910）。
　　原料：生胶片37.61（0），杯胶29（0），胶水42.80 (+0.5)，烟片41.19（+0.27）。
　　截止5月28日，国内全钢胎开工率为66.22%（+0.87%），国内半钢胎开工率为61.01%(-2.24%）。
　　观点：昨天期货盘面走势偏强，但基本面来看，并无实质因素推动。随着6月旺季的来临，供应端将进一步增加，带来供应压力有所显现，需求端来看，随着海外复工复产的预期完成之后，没有进一步的需求刺激出来之前，需求端改善有限，期价仍然升水现货价格，难言反转。目前主要是价格低位，氛围带动下的反弹。
　　策略：中性
　　风险：产量大幅减少，库存转为去库，需求大幅回升等。