南华期货-玻璃、纯碱周报：玻璃保持上行，纯碱短时反弹-200602

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　　重要资讯：
　　1.上周青海耀华600吨点火，唐山蓝欣一线400吨停产冷修。沙河海生一线700吨，二线600吨停产。玻璃行业共有229条在产生产线，剔除僵尸产能后，上周玻璃产能利用率为78.10%，环比下降0.9%，同比上涨-6.79%。在产玻璃产能90102万重箱，环比减少301万重箱，同比增加-4758万重箱。
　　2.4月份平板玻璃产量7480万重箱，同比增加-6.8%；1-4月份累计生产平板玻璃30441万重箱，同比增加-0.3%。
　　3.纯碱方面，中源化学一期装置5月25日恢复生产，重庆湘渝盐化装置5月28号恢复生产。连云港碱业5月31日至6月4日检修，安徽红四方装置5月31日开始检修。近期计划检修企业包括唐山三友、新都等企业。
　　周度观点：
　　玻璃：全国厂商库存继续保持良好的去库速度。前期沙河地区前期冷修停产生产线较多，有效降低了北方地区产能。市场情绪明显好转，成交活跃。5月份全国各地生产企业对现货价格进行较大幅度上调，下游加工厂及贸易商进货积极性明显提高。随着社会库存的增加，以及南方进入梅雨季节，后续去库速度将受到考验。华南库存已回落至历史同期水平，后续新增产能对于供给端压力预计有限。终端需求恢复，加工企业开工率提升明显，现货价格仍处于上行趋势。主力合约价格预计震荡小幅走高，继续尝试逢低布置多单。
　　纯碱：上周纯碱整体开工率66.28%，环比下降2.91%。纯碱库存环比下降3.72%，同比增长337.19%。由于产量库存压力有所减轻，期价短期震荡走强。但纯碱市场整体供过于求现状无明显改变，另外受到国际疫情防控形势严峻，国外看好中国市场需求，4月份纯碱进口量环比增加160.7%，同比增加81500.00%。需要持续关注开工率及去库情况，主力合约建议多单适时止盈。