安信证券-生物医药行业：疫苗批签发周度跟踪，沃森13价肺炎疫苗持续上量，五联苗上周仍有批签发-200601

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　　■上周重点疫苗批签发概况（数据统计截至2020.05.24）
　　■13价肺炎疫苗：上周沃森生物批签发13万支，2020年至今沃森生物已批签发50万支，沃森生物13价肺炎疫苗接种年龄更广，有望优先抢占存量市场，实现销售快速放量。
　　■五联苗：赛诺菲上周批签发40万支，2020年初至今批签发278万支，1-4月份批签发量同比增长58%；五联苗注册证于4月份到期，目前尚未获得新注册证，初步预计有望于6月份获得新注册证，由于赛诺菲提前储备库存且再注册期间能够2次申请一次性进口，预计2020年疫苗供给不受影响。
　　■轮状疫苗：兰州所单价轮状疫苗上周批签发11万支，2020年初至今批签发327万支，1-4月份批签发量同比增长103%；默沙东五价轮状疫苗上周批签发17万支，2020年初至今批签发192万支，1-4月份批签发量同比增长23%，根据基础采购协议，综合疫情影响，预计其2020年销量有望达到500万支。
　　■水痘疫苗：上周合计批签发62万支，2020年初至今我国水痘疫苗合计批签发845万支，1-4月份批签发量同比增长86%。其中，百克生物上周批签发36万支，2020年初至今批签发379万支，1-4月份批签发量同比增长313%；自2019下半年以来，百克生物水痘疫苗月度批签发量维持在60-80万支，据此测算，预计2020年批签发量有望继续维持稳健增长。
　　■风险提示：行业政策风险，产品安全风险，重点疫苗批签发与销售不及预期，重磅创新疫苗研发不及预期等。