华创证券-金地集团-600383-2020年5月销售数据点评：销售大增，拿地积极-200603

《华创证券-金地集团-600383-2020年5月销售数据点评：销售大增，拿地积极-200603（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-金地集团-600383-2020年5月销售数据点评：销售大增，拿地积极-200603（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：金地公布公司5月销售数据，5月华创证券公司实现签约金额228.1亿元，同比增长56.9%；实现签约面积100.4万平方米，同比增长32.8%。

1-5月，公司累计实现签约金额678.0亿元，同比增长4.8%；实现累计签约面积311.1万平方米，同比下降2.8金地集团%；1-5月，公司新增建面336.4万平方米，同比下降13.5%；总地价241.3亿元，同比下降23.7%。

点评：5月销售额260038328亿、同比+57%，可售丰富助力销售稳增5月公司实现签约金额228.1亿元，环比增长35.9%、同比增长56.9%；实现签约面积100.4万平方米，环比增长20.7%、同比增长32.8%；销售均价22,719元/平，环比增长12.6%、同比增长18.1%。

1-5月公司累计实现签约金额678.0亿元，同比增长4.8%，较1-4月提高15.1pct；累计实现签约面积311.1万平方米，同比下降2.8%，较1-4月提升112020年5月销售数据点评pct；累计销售均价21,794元/平方米，同比增长7.9%，较1-4月提升3.7pct。

我们认为，销售大增新冠肺炎疫情对房地产市场销售造成的只是购房需求的延后、并非消失，预计总体销售负面影响可控。

并且，在一二线市场销售平稳的背景下，公司2019年拿地较积极，料2020年可售将继续保持充裕状态，可售丰富助力公司全拿地积极年销售稳增。

5月拿地金额90亿，拿地积极、拿地面积/销售面积125%5月公司在土地市华创证券场获取北京、唐山、上海等城市的的10个项目，拿地仍聚焦一二线和环都市圈。

5月公司新增建面125.8万平方米，环比下降11.4%、同比增长11.9%；对应总地价89.8亿元，环比下降10.8%、同比增长14金地集团.2%；平均楼面价7,141元/平米，环比增长0.7%、同比增长2.1%。

5月600383公司拿地金额/销售金额达39.4%；拿地面积/销售面积125.3%；拿地均价/当月销售均价31.4%。

1-5月，公司新增建面336.4万平方米，同比下降12020年5月销售数据点评3.5%；对应总地价241.3亿元，同比下降23.7%；拿地均价7,173.5元/平米，同比下降11.8%。

1-5月，公司拿地额/销售额达35.6%，较1-4月的33.7%提升1.9pct；拿地面积/销售面积108.1%，较1-4月的100%提升8.2pct；拿地均价/销售大增当年销售均价32.9%，较1-4月的33.7%下降0.8pct。

按销售均价2.18万元/平估算公司1-5月累计新增货值733亿元，高于同拿地积极期销售金额678亿元，拿地积极。

投资建议：销售大增，拿地积极，重申“强推”评级金地集团作为老牌龙头房华创证券企之一，30载稳健历程和险资高比例持股彰显过去均衡发展和高分红传统，而聚焦一二线+开工积极推动可售充沛+19年拿地保持积极之下，公司2020年销售弹性更佳。

2019年末公司主要土储面积82%位于一二线，预收款高覆盖1.5倍，保金地集团障未来业绩稳定释放。

我们维持公司2020-22年每股盈利预测为2.67元、3.07元和3.53元，对应20PE为5.2600383倍，现价对应股息率高达4.9%，维持目标价18.83元，重申“强推”评级。

风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期2020年5月销售数据点评、房地产调控政策超预期收紧。