中泰证券-肉鸡行业基础分析框架-211028

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企业财务对比成长能力：（1）收入角度：如前文提到，各公司盈利受行业“鸡价”影响较大，和企业所处产业链环节密切相关。

（2）资产角度：2018-2019年超级鸡周期的到来，大批企业积累了相当的现金流，龙头企业正加快提升规模化养殖或一体化水平，行业集中度提升的同时，市场竞争也在加剧。

风险提示数据有偏差，包括数据更新不及时、第三方数据存在偏差、调研样本偏差、预测数据与实际存在偏差风险，行业供需测算等偏差风险；突发事件爆发；消费恢复不及预期，蛋白需求不及预期等；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；。