川财证券-能源行业日报：徐州焦化去产能落地，焦炭供给收缩预期较强-200604

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每日点川财证券评2020年6月4日，上证综指报收2919点，跌0.14%；深证成指报收11139点，涨0.28%；Wind能源行业一级指数报收1821点，跌0.61%。

其中，煤炭行业涨幅前三的公司为：ST平能（000780，+5.17%）、山煤国际（600546，+3.09%）、郑州煤电（60能源行业日报0121，+2.20%）。

中国神华近期公布6月长协煤价格，其中月度长协涨幅较大，5500大卡报价537元/吨，环比上涨67元/吨，神华大幅上调长协价格体现了当前煤炭供需格局徐州焦化去产能落地紧张。

对于后市，我们认为电厂补库存仍有焦炭供给收缩预期较强可能带动煤价继续上行，当前六大电厂煤炭库存为1455万吨，相较去年同期降低314万吨；重点电厂煤炭库存为7794万吨，相较去年同期低925万吨；预计电厂采煤需求或将于6月份释放。

我们结合当前北方港口库存偏低、高温天气或促居民用电量增长等因素，判断短期内煤价仍有一定韧性，但同时也许注意煤矿供应修复、水电发力、北方港口调入量上升等因素对川财证券供需格局的影响。

当前焦炭供需仍然趋紧，山东潍坊、滨州等地焦企发能源行业日报起第四轮提涨50元/吨。

当前山东菏泽、滨州等地焦企限产力度已到30%，其余地区焦企也将在6月份落实限产；徐州地区要求6月底前关停区域内东兴、中泰、伟天徐州焦化去产能落地等焦化厂，当前关停正在按计划进行；焦炭供给端收紧预期增强，建议持续关注山东焦企限产及徐州去产能落地情况。

煤炭供需格局好转，煤价修复预期较强，煤企业绩改善确定性较高，市场前期悲观预焦炭供给收缩预期较强期纠正有望为板块带来估值修复机会，动力煤企业建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企，相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业；焦炭企业建议关注建议关注建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企，相关标的为开滦股份、山西焦化等。

行业要闻中国神华近期公布6月长协煤价川财证券格，其中月度长协涨幅较大，5500大卡报价537元/吨，环比上涨67元/吨。

（中国煤炭资能源行业日报源网）风险提示下游用电企业复工节奏迟缓，煤矿安全检查影响煤矿生产。