华安期货-天然橡胶周报：终端需求回暖，胶价震荡偏强-200605

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供应端：泰国南部雨水偏多，预计下周降雨减少，割胶进程明显放缓，胶水产出较少，胶水与杯胶价格有所上涨，截止6月5日，胶水价格44泰铢/公斤，较上周末上涨2泰铢华安期货/公斤，杯胶价格为29.75泰铢/公斤，较上周末上涨0.95泰铢/公斤。

需求端：各天然橡胶周报地区大批基建工程陆续开展，全钢胎的市场需求增加，各地区汽车促消费政策持续到6月底，政策加码带动下游需求回暖，5月汽车销量同比增加11.7%，重卡销量同比增加62%，基本符合预期，截止5月28日，全钢胎开工率为66.22%，半钢胎开工率为61.01%。

行情展望：橡胶终端需求回暖期货放量突破，短期仍有上行动力。

目前橡胶核心主导因素仍是需求端政策带来增量，国内大批基建项目开工，各地区汽车政策持续到6月底，5月汽车、重卡数据回暖，胶价震荡偏强验证终端需求回暖预期，同时国内外割胶进程放缓，胶水产出偏少，原料收购价格走高，后续持续关注政策变化与区外库存消耗。