长安期货-沪镍月报：需求中性略偏好且宏观面偏暖，短期镍价或震荡偏强-200605

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　　观点：
　　5月镍价整体偏强震荡，宏观面持续回暖且基本面有支撑。后市来看，短期镍矿供应仍偏紧，但中期随着矿山生产逐渐恢复正常，偏紧之势料将改善；镍铁产出有增量，印尼镍铁项目稳步推进；库存水平适中，较难提供指引。6月不锈钢厂排产情况尚可，新能源汽车产销降幅收窄，整体需求中性略偏好。宏观环境持续改善，市场关注各国经济重启后需求的恢复，但地缘政治风险不容忽视。
　　因此，镍价短期或震荡偏强，不过中期仍面临较大压力，关注前期高点106000附近的压制，偏多短差操作为主。仅供参考！