天风证券-计算机行业研究周报：“T+0”给金融IT带来增量，中长期影响更大-200607

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　　行业观点及重点推荐
　　【“T+0”给金融IT带来增量，中长期影响更大】
　　5月29日，上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建言进行回应。在针对科创板的制度展望中，上交所提及将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
　　6月5日，上证报发文：T+0――资本市场改革的必由之路，提出T+0交易机制是减少交易阻力、提升市场活跃度、促进资本市场功能发挥的关键措施，当前应搁置争议，尽快推动T+0交易机制改革向前迈进。
　　我们认为，相关机构的持续发声意味着科创板“T+0”渐行渐近，而且预计这只是其中一步，资本市场改革有望加速推进。不管是短期还是中长期，都将对To B金融IT系统及To C资讯软件产生拉动作用。
　　TOB――金融IT服务商将迎来系统购置及升级需求
　　1、金融机构IT升级改造需求。单次T+0是在金融机构现有交易、两融、交易客户端系统上进行改造升级，对整体行业格局影响不大。利好金融IT企业，如恒生电子、金证股份、顶点软件、财富趋势等。
　　2、资管量化部门T+0量化交易系统采购需求。单次T+0的引入，乃至预期日后T+0制度的放开，可能带来资管量化部门对专业量化系统的需求。
　　To C――交易活跃带来更多交易及资讯需求
　　单次T+0将使得个人投资者更加关注行情变化情况，增加个人投资者在终端交易软件的停留时长，提振金融资讯服务的购买需求。从资讯厂商过去的收入增长来看，和交易量相关度非常高，仅科创板T+0对整体交易额提升幅度有限，但是如果T+0向A股推开，我们预计将带来较大的利润弹性。
　　优质To C端金融资讯软件将充分受益，建议关注同花顺、东方财富、指南针等。
　　市场及板块走势回顾
　　上周，计算机板块上涨3.12%，同期创业板指上涨3.82%，沪深300上涨3.47%，板块跑输大盘。维持板块“强于大市”评级，建议关注恒生电子、同花顺、东方财富、指南针、顶点软件、财富趋势、金证股份等。另外，数字货币试点持续推进，落地进度有望超预期，建议关注长亮科技、宇信科技、格尔软件、远光软件、广电运通等。
　　风险提示：宏观经济不景气；政策落地不及预期；技术推广不及预期；