中原证券-A股策略：内外氛围较好，关注疫后景气度修复板块-200606

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　　A股震荡升高，地摊经济热度较高本周外围市场继续利好，但A股缺乏系统性机会，地摊经济概念主导行情，相关产业链板块表现出色。大盘股中规中矩，市场气氛较好，震荡走高。本周沪指累计收涨2.75%，创业板指收涨3.82%。一级行业普涨，地摊经济相关板块涨幅居前，量能稍有升高。
　　央行创设新货币政策工具，推动短期内宽信用确定性上升本周央行宣布创设普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划，推动信用确定性扩张。5月末央行已经重启逆回购，6月份收益率伴随季节性压力震荡回落。叠加当前信用扩张确定性较高，短期内市场氛围对A股较为有利。
　　地摊经济推动短期行情，后市需警惕热度回落本周多地提出放开“地摊经济”和“夜间经济”，刺激地方消费复苏。本轮地摊经济热度导致相关企业产品需求暂时性扩张，中报业绩部分改善，但短期内更需要警惕的是地摊经济概念股高位回落，并带动整体消费、轻工制造、纺织服装、商贸零售等板块承压。
　　非农表现超预期，航空股率领美股再创新高5月美国非农业部门就业岗位新增250万人，环比上升超过一倍，预期-750万人。美股应声大幅上涨，航空股涨幅居前。美股提前反映疫情后经济复苏。但经济复苏之路并未那么顺畅，未来也会因为消息反转而回到震荡行情。
　　策略建议：短期顺势提升仓位，关注疫后景气度修复板块在经济重启预期和风险偏好上升情况下，全球资产轮动继续有利于权益类资产。周五券商股尾盘异动，交通运输近期表现强劲，表明A股对疫情后经济复苏场景将有所反映。但随着美股的提前反映，宏观风险正在增大，因此下周顺势逐级加仓的同时，仍需要警惕风险。建议短线将仓位提升至6-7成，并推荐关注交通运输、传媒、餐饮旅游、汽车、5G、食品饮料、券商和医药等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。
　　风险提示：经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期