华西证券-纺织服装行业周报：5月阿迪达斯、Prada中国恢复正增长-200607

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本周观点目前时点我们推荐关注三条主线：（1）后疫情恢复阶段，关注前期受客户砍单影响、但中长期有望实现份额提升的优秀代工企业：开润股份、健盛集团、港股代工白马；（2）服装行业线下终端目前缓华西证券慢恢复中，优选运动、高端赛道，重点关注存货水平和终端折扣：运动行业Q1降幅低于行业平均水平，目前来看，5.1假期期间部分服装企业已恢复正增长，我们认为短期波动不影响中长期景气度，继续推荐李宁、安踏、比音勒芬；（3）电商板块受疫情影响较小，继续推荐南极电商。

行情回顾：跑赢上证综指1.53PCT本周，上证综指上升2.75%，创业板指上升3.82%，SW纺织纺织服装行业周报服装板块上升4.28%，跑赢上证综指1.53PCT、跑赢创业板0.46PCT。

其中，SW纺织制造上升3.44%、SW5月阿迪达斯、Prada中国恢复正增长服装家纺上升4.63%。

目前，S华西证券W纺织服装行业PE为18。

本周，纺织表现最纺织服装行业周报好，涨幅达到9.74%；内衣表现最差，跌幅为1.93%。

个股方面，受益棉价回5月阿迪达斯、Prada中国恢复正增长升，天虹纺织本周上涨17.45%。

5月29日，都市丽人被摩根士丹利减持448华西证券.4万股，本周下跌17.58%；本周网红带货主题公司梦洁股份下降8.87%。

行业表现：本周进口棉价格上涨4%纺织服装行业周报本周国内棉花价格上涨，截至6月5日，中国进口棉价格指数价格为11,983元/吨，本周上涨4.00%。

截至6月5日，CotlookA指数1%关税收盘价为11,893元/吨，较上周末的价格11,383上涨4.48%；整体来看，本周内外棉价差由139元5月阿迪达斯、Prada中国恢复正增长/吨上升至219元/吨。

行业新闻CanadaGoose：2020财年总收入增长15.4%；LVMH：重新考虑Tiffany收购价格；阿迪达斯：5月在华销售实现增长；Prada：在华5月销量增长超10%；香港奢侈品业：4月暴跌76.6%；Albini&Marzotto:华西证券先后推出抗病毒创新面料。

风险提示海外疫情发展的不确定性；开店不及预期纺织服装行业周报；系统性风险。