太平洋证券-通信设备行业周报：5G商用一周年，发展彰显“中国速度”-200607

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投资要点一、5G发太平洋证券牌一周年，网络、终端、用户均取得显著成果。

2019年6月6日工信部正式向中通信设备行业周报国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，标志着我国正式进入5G商用元年。

一年后，无论是网络建设、终端机型、还是5G商用一周年应用创新等方面，5G产业的发展都取得了长足的进步。

根据工信部统计，目前我国已经建成超过25万个5G基站，有130款5G手机获得入网销售许可，截止5月底，国内发展彰显“中国速度”5G手机累计出货量达到5985万部，预计2020年底将达到1.8亿部。

根据三大运营商公布的运营数据，截止4月底，中国移动5G套餐用户约4374.5万户，渗透率约4.62%；中国电信5G套餐用户累计太平洋证券2170万户，渗透率约6.41%；中国联通未单独披露5G套餐用户数，仅公布出账用户达到3.09亿户，如果按照5%的渗透率计算，中国联通的5G用户预估为1546万，这样三大运营商合计5G套餐用户达到8090.5万。

我们认为，上半年我国5G套餐用户即有望破亿，为网络建设和终端普及提供了强有通信设备行业周报力支撑。

二、5G套餐开启打折优惠，5G商用一周年降低准入门槛，5G用户快速增长。

目前运营发展彰显“中国速度”商相继推出5G套餐打折活动。

其中中国移动最低的套餐打折后为每月89元，中国电信则以预存100元话费，连续使用24个月，就可以享受更低的太平洋证券合约价；中国联通将199元的5G套餐打7折优惠，折合每月139元。

5G资费下降，将推动4G用户加速转化，根据工信部数据，仅4月一个月，5G用户就增加了7通信设备行业周报00多万。

我们认为，低价的套餐更多是为了供用户尝鲜，降低5G准入门槛，但要真正5G商用一周年享受5G高速服务，仍需要办理更大流量套餐。

当前运营商主流的5G套餐价格在128元-发展彰显“中国速度”599元不等，将有效提升用户ARPU值，为运营商带来业绩改善。

三、基站共建共享率达到97%，5G太平洋证券网络建设彰显“中国速度”。

中国铁塔副总经理表示，目前累计建成的25.8万个5G基站，超过97%的建设需求是通过利用已有的基站资源和各种社会通信设备行业周报资源共建共享实现的，有效支撑我国5G网络快速低成本规模商用。

我们认为，中国铁塔目前拥有塔类站址资源超过200万个，在充分共享路灯杆、监控杆、电力塔及物业楼宇等社会资源的情况下，将不断提升5G商用一周年综合共享水平，同时深化电力接入、管道利用、站址维护、末端传输等综合共享，助力运营商降低建网成本，以更快速度实现5G网络建设。

行业要闻1.中国移动:基站用交流配电箱集采,科信通信、通鼎宽带、丰日电气、太平通讯发展彰显“中国速度”、正泰电气中标,中标总金额6747.34万元。

6月3日,中国移太平洋证券动发布2020年至2021年基站用交流配电箱产品集中采购中标候选人公示，深圳市科信通信技术股份有限公司、江苏通鼎宽带有限公司等五厂商入围。

该项目采购基站用交流配电箱通信设备行业周报6.80万台，最高投标限价6747.34万元（不含税）。

2.中国铁塔:5G商用一周年公布2020年开关电源集采结果,中兴通讯中标5G电源总量排名第一。

中国铁塔2020年开关电源产品集采项目中标结果正式公布，中兴通讯凭借领先的发展彰显“中国速度”技术水平、优异的产品质量及良好的服务能力，斩获电源中标总量第一的成绩。

本次集采包含三个标段，分别为模块化电源（50太平洋证券A）、模块化电源（75A）及壁挂式电源，中兴通讯中标模块化电源（50A）第一份额50%，模块化电源（75A）第二份额35%，壁挂式电源第二份额30%。

本次集采一大创新是针对5G场景推出了全新的模块化电源产品，中兴通讯5通信设备行业周报G模块化电源，具备高功率密度、大容量、智能化、多用户共享等优点，非常适用于5G网络供电需求。

随着国家新基建政策的逐步深入，5G大规模商5G商用一周年用提速，电源需求量将大幅提升。

中兴通讯致力于以专业的产品、过硬的质量为中国铁塔基础设施建设及国家5G事业发展彰显“中国速度”保驾护航。

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长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、通信设备行业周报佳创视讯；物联网板块：移为通信、日海智能、广和通。

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