德邦证券-策略周报：每周观点汇编，短期市场风险不大-200607

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本周观点：受上交所引入单次T+0交易、PMI指数回升、降准降息预期升温等影响，6月1日市场大涨，随后四天震荡，上周创业板指上涨3.82%，上证综指德邦证券上涨2.75%。

资金方面，两市成交金额扩大至7700亿元后回落，上上周北上资金净流入152策略周报亿元，上周大幅净流入241亿元，两融余额较此前大幅上升189亿元。

行业方面，申万行业普遍上涨，电子、汽车、传媒、非银金融板每周观点汇编块涨幅居前，而钢铁、建筑材料及农林牧渔行业小幅下跌。

在短期整体流动性较为宽松的背景下，A短期市场风险不大股风险并不大。

新冠疫情的风险依旧没有完全消除，但是在资金的驱动下，美国纳斯达克指数完全修复甚至又创下了历史新高，体现了新兴行业受疫情影响德邦证券较小的特征。

A股在流动性整策略周报体也较为宽松的背景下不断修复，对疫情及中美关系的反应已经趋缓，相对聚焦内生的经济及政策。

经济方面，“地摊经济”这一消费降级的举措验证每周观点汇编了就业压力较大的形势，稳经济重要性相对稳就业减弱，经济回升的幅度可能会不及预期。

政策方面，从政府的表态以及经济形势来看，短期收紧短期市场风险不大流动性的概率较小。

因此，总体来说，A股尽管回升至3月底以来的高位，但是德邦证券短期风险并不大。

结构上，仍然关注科技+消费两大主线，以及各行业的龙策略周报头公司。

行业观点：石油石化：OPEC+于6月6日召开会议，整体上取得了比较正面的结果，除墨西哥以外的各产油国同意将创纪录的970万桶/日的减产协议延长到7月底，对于在5、6每周观点汇编月未能全额遵守减产协议的产油国，需要在7-9月进行额外的减产补偿，并且决定每月召开会议讨论减产。

在目前的原油供需格局和库存水平下短期市场风险不大，继续降低库存维持油价的平衡仍然是各产油国的首要目标，市场份额的争夺暂时被搁置。

我们预计原油在接下来的几周内继续上涨，变量将来自于页岩油的复产和骚乱影响下美国需求的德邦证券恢复。

新能源汽车：5月份整体汽车销售好于预期，中汽协预计行业销量完成213策略周报.6万辆，MoM+3.2%，YoY+11.7%。

而乘联会的初步统计乘用车5月日均零售完成4.95万辆，同比持平，环比增长12%，批发端日均完成5.05万辆，同比增长9%，环每周观点汇编比增长9%。

国内新能源汽车5月合格证产量为短期市场风险不大7.7万辆，同比下降33%。

北京针对无德邦证券车家庭新增2万个新能源车指标也是国家拉动消费、稳定经济、支持新能源车的措施进一步深化。

建议持续关注上汽策略周报集团、广汽集团、华域汽车、宁德时代、恩捷股份。

每周观点汇编科创板周概况：截至2020年6月5日，已上市科创板企业达到106家。

已上市企业（不含上市五短期市场风险不大个交易日以内的新股）股价相对发行价的平均涨幅为+158.39%，上周有1家新上市的科创板企业。

风险提示：新冠疫情加速蔓延；德邦证券政策力度不达预期；全球经济加速下行等。