太平洋证券-农林牧渔行业周报（第23期）：持续推荐后周期，关注猪价反弹和二次蝗灾-200607

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一、市场回顾农业指数表现弱于大市，主要受种植、太平洋证券饲料子行业回调影响。

1.2020年第23周，申万农农林牧渔行业周报（第23期）业指数下跌0.12%。

同期，上证持续推荐后周期综指上涨2.75%，深证成指上涨4.04%。

2.八个二级子板块中多数上涨，仅种植板块、饲关注猪价反弹和二次蝗灾料和农产品加工板块下跌。

上太平洋证券涨子板块中，渔业、农业综合、林业涨幅领先。

3.前10大涨幅个股集中在渔业板块农林牧渔行业周报（第23期），前10大跌幅个股集中在种植板块。

持续推荐后周期涨幅前3名个股是獐子岛、晨鑫科技、敦煌种业。

二、投资建议我们对后市农业板块投资观关注猪价反弹和二次蝗灾点如下：1、后周期板块：行业景气上行，继续推荐布局。

猪周期后半场渐行渐近，生猪存栏恢复将拉动太平洋证券动保、饲料及上游产品需求上升，相关行业景气有望上行，继续推荐布局。

重点推荐个股有生物股份、中牧股农林牧渔行业周报（第23期）份、天康生物、普莱柯、蔚蓝生物和溢多利。

2、持续推荐后周期养殖板块：重视猪价反弹。

1）生猪：上周生猪市场企稳反弹，全国22省市生猪出场均价反弹至31.18元/公斤，周环比跌关注猪价反弹和二次蝗灾幅6.7%。

我们维持二季度猪价高位运行，板块太平洋证券二季度业绩继续高速增长的判断不变，继续看好行业。

个股方面，自上而下，农林牧渔行业周报（第23期）从防控优势主线，重点推荐天康生物、牧原股份、新希望。

自下而上，从基本面改善主线，推荐金新农持续推荐后周期，正邦科技、唐人神。

2）白鸡：上周，主产区鸡关注猪价反弹和二次蝗灾价和苗价开始反弹。

中期来看，猪价反弹和需求回暖可提供上涨动力，受益于此，禽类产太平洋证券品价格有望继续反弹至7-8月份。

产业一体化经营趋势加速，行业盈利稳定性农林牧渔行业周报（第23期）将逐渐增强，板块估值中枢有望上移。

个股方面，重点推荐圣持续推荐后周期农发展、禾丰牧业。

3、种植板块：关注粮价关注猪价反弹和二次蝗灾上涨和二次蝗灾。

上周，国内原粮不惧玉米临储上市压力，现货均价稳步上涨，大豆、玉米、粳稻、中晚稻周涨幅为1.5%、0.76%太平洋证券、0.08%和0.45%，小麦等高位小调。

FAO预警，6-7月份，东非等地非洲蝗灾或非常危险，建议重点关注蝗灾所农林牧渔行业周报（第23期）带来的主题性投资机会。

个股方面，重点关持续推荐后周期注苏垦农发。

粮价上涨预期增强有利于上游种子提关注猪价反弹和二次蝗灾价，叠加技术升级预期，种业板块长期投资价值值得重点关注，推荐标的有隆平高科、登海种业、大北农和荃银高科。

三、行业数据生猪：第23周，全国22省市生猪出厂价为31.18元/公斤，较太平洋证券上周涨1.95元/公斤；全国主产区自繁自养头猪盈利1784元。

截至2020年3月底，全国能繁母猪存栏量为2164万头，环比增2.8%；肉鸡：第23周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.77元/斤，较上周涨0.06元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗均价2.02元/羽，较上周涨0.3元/羽；第23周，肉鸡养殖环节单羽盈利0.59元；饲料：据博亚和讯统计，第23周，肉鸡料均价2.95元/公斤，环比上周持平；蛋鸡料价格2.68元/公斤，较上周涨0.02元/公斤；育肥猪料价格2.82元/公斤，周环比持平；水产品：第23周，山东威海大宗批发市场海参价格136元/公斤，周环比持平；扇贝价格10元/公斤，周环比持平；对虾价格300元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格90元/公斤，周环比持平；糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第23周，南宁白糖现货价5433元/吨，较上周涨15元/吨；中国328级棉花价农林牧渔行业周报（第23期）格11866元/吨，较上周涨31元/吨；全国玉米收购均价2060元/吨，较上周涨15元/公斤；全国豆粕现货均价2799元/吨，较上周跌2元/吨；第22周，全国小麦现货均价2339元/吨，较上周跌66元/吨；全国粳稻均价2987元/吨，较上周涨2元/吨；中晚籼稻均价2737元/吨，较上周涨12元/吨，早籼稻均价2490元/吨，周环比持平。

四、风险提示突发疫病、畜禽、水产价格、玉米持续推荐后周期等原料价格变化不及预期。