山西证券-石油石化行业周报：OPEC+同意延长减产措施，国际油价稳步攀升-200608

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核心观点上周WTI原油、布伦特原油价格大幅上涨，WTI原油期货价格收于39.55美元/桶，周涨幅11.44%；布伦特原油价格收于42.3美元/桶山西证券，周涨幅19.73%。

美国钻井公司连续第五周将石油和天然气钻井平台削减至最低水平，意味着美国原油石油石化行业周报产量将继续减少，同时市场对于OPEC+于周六召开的讨论延长石油减产协议会议的密切关注，对原油市场形成一定的利好。

6月6日，OPEC及非OPEC产油OPEC+同意延长减产措施国同意将日均970万桶的原油减产规模延长至7月底，以继续努力平衡全球原油市场。

当前OPEC+面临的一个主要的问题是，部分国家国际油价稳步攀升并不遵守减产指标。

现在达成的协议是，所有未能按照配额减产的国家必须在7月、8月山西证券和9月进一步减产，以弥补5月和6月的缺口。

包括伊拉克和尼日利亚在内的一些国家已承诺全面实施减产措施，并在7月至石油石化行业周报9月期间进一步减产，以弥补5月和6月未能实现减产目标的损失。

目前国际原油市场的期货溢价状态仍将持续，尽管布伦特原油期货6个月期货溢价为3月6日以来新低，布伦特原油曲线依然处于期货溢价，远月合约价格仍高于近月OPEC+同意延长减产措施合约价格，这与市场供应过剩、库存高企或不断增加有关。

此国际油价稳步攀升外，原油需求前景仍不容乐观，是制约油价的重要因素。

据RystadEnergy最新公布的报告，预计2020年原油需求山西证券将在4月见底，然后在5月和6月逐渐复苏。

但是总体而言，预计2020年原油需求将减少11.石油石化行业周报5%至8810万桶/日，同比减少1140万桶/日。

价格方面，上周涨幅排名前五的石化产品：盐酸（58.93%）、丙酮（28.99%）、双酚A（12.44%）、异丙醇（10.OPEC+同意延长减产措施37%）、丁酮（6.95%）；价差方面，PX-石脑油价差为162.05美元/吨，周涨幅0.63%；乙烯-石脑油价差为365.72美元/吨，周跌幅14.12%；PTA-二甲苯价差为1335.35元/吨，周跌幅9.05%；涤纶POY-PTA-MEG价差为1232.6元/吨，周涨幅0.66%；丙烯-丙烷PDH价差为344美元/吨，周跌幅0.35%；丙烯酸-丙烯价差为3225.87元/吨，周跌幅4.70%。

市场回顾上周石油石化指数上涨2.89%，同期上证综指上国际油价稳步攀升涨2.75%，沪深300指数上涨3.47%，石油石化板块跑输沪深300指数0.58个百分点。

石化子板山西证券块普涨。

油品销售及仓储、油田服务、工程服务、其他石化、炼油、石油开采涨跌幅分别为6.69%、4.59%、3.85%、石油石化行业周报3.80%、2.34%、1.11%。

截至2020年6月5日，OPEC+同意延长减产措施沪深300指数PE（TTM）为11.74，石油石化行业PE(TTM)为23.75，相较沪深300溢价率为102.30%。

行业动态国际油市打响争夺战！美油将迎来历史最大涨幅据路透社援引多名消息人士表示，欧佩克与俄罗斯国际油价稳步攀升就延长目前减产计划接近达成共识，或考虑延长期限1-2个月。

现任欧山西证券佩克轮值主席国阿尔及利亚提议，将减产会议提前至6月4日举行，以协商后续减产政策。

按照原定计划，欧佩克+组织将在6石油石化行业周报月9日至10日举行视频会议。

4OPEC+同意延长减产措施月，欧佩克+组织达成史上最大的减产协议。

其中，5月和6月减产970万桶/日，约占当前全球原油供应量的10%左右;7月国际油价稳步攀升-12月，将减产规模缩小至770万桶/日。

此外，沙特阿拉伯、科威特和阿拉伯联合酋长国6月山西证券进一步自愿减产约120万桶/日，使欧佩克的减产总量达到近1100万桶/日。

（信息来源：界面新闻）投资建议受新冠石油石化行业周报肺炎疫情、原油价格暴跌等影响，市场一季度化工品走势持续下行。

随着国内疫情逐渐得到控制，行业复工复产率稳步提升，化工市场整体有望进一步回暖，然OPEC+同意延长减产措施而下游终端需求低迷仍是制约化工市场得重要因素，长期来看，油价对于化工品市场的成本支撑力度也将维持弱势，石化各产业链或将继续走势分化。

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