光大证券-钢铁行业周报：钢铁行业继续增收不增利-200608

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短期关注：（1）钢铁行业继续增收不增利：上海螺纹涨1.39%、上海热轧涨0.54%、青岛港澳大利亚PB粉矿涨0.39%、上海冶金焦价格上涨5.46%，光大证券模拟的钢铁加权毛利回落至374元/吨，创今年4月中以来的最低值、也是2017年以来非常低的水平，而全国高炉产能利用率则达到了91.9%，创2015年以来的最高值；（2）钢板料和福建料的价差本周为40元/吨，已是连续第11周不高于120元/吨。

板块观点：钢铁行业高的产能利钢铁行业周报用率和低的毛利反映钢铁行业供求关系依然是偏松的，再考虑到当前的需求中有旺季叠加赶工的因素、持续性并不强，因此钢铁产业链的股票投资机会仍然需要等待。

股票关注：建议钢铁行业继续增收不增利关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，6月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。

以光大证券上个股本周平均涨幅为1.92%。

风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期钢铁行业周报，公司经营不善风险等。

一周回顾钢价涨1.4钢铁行业继续增收不增利0%，矿价涨3.28%。

本周Myspic综合指数下跌0.04%，长材价上涨1.36%，扁平材光大证券价上涨1.44%；铁矿石综合指数涨0.29%，唐山铁矿价格环比上涨1.19%，PB粉矿上涨4.40%.高炉产能利用率上涨0.52pct。

本周同口径的高炉产能利用率为环比增0.52个百分点至91.90%；电炉产能利用率为59.79%，钢铁行业周报环比上升0.34个百分点；本周经销商钢材库存下跌3.93%。

钢铁板块钢铁行业继续增收不增利下跌1.48%。

本周A股市场整体上涨，上证综指上涨2.75%，沪深300指数上涨3.47%，创业板指数上涨3.82%；申万钢铁指数光大证券下跌0.43%，跑输沪深300指数3.91个百分点。