川财证券-房地产行业周报：商品住宅区域分化特征明显-200606

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川财周观点：日前，中国人民银行发布中川财证券国区域金融运行报告（2020），对中国区域房地产市场发展状况进行了概述和展望。

2019年，商品住宅价格趋稳，一线城市新建商品住房、房地产行业周报二手住房价格指数稳中微升；二、三线城市新建商品住房、二手住房价格指数涨幅明显回落。

一线城市土地市场回归理性，成交住宅用地290宗，同比增加商品住宅区域分化特征明显40宗；土地平均溢价率7.43%，同比微涨0.27个百分点，比2015-2019年平均溢价率低12.3个百分点。

区域分化特征进一步显现，全国川财证券商品住宅销售面积同比增长1.5%，同比下降0.7个百分点，销售增速进一步放缓，个别热点城市房价上涨压力仍存。

多个热点地区房地产贷款新增占比持续回落，如深圳市房地产贷款新增额在全部贷款新增额中的占比26.4%，同比下降14.9房地产行业周报个百分点。

个人住房贷款首付比例处于稳健水平，北京、上海、广州、深圳、天津等城市以及浙江2019年新发放个人住房贷款平均首付款比例均在商品住宅区域分化特征明显40%以上。

当前地产板块处于历史估值水平下沿，行业集川财证券中度有一进步提升趋势，政策边际改善可期。

建议关注：（1）稳健经营、低房地产行业周报估值的头部房企：万科A、保利地产、金地集团等；（2）有望获得边际改善的二线蓝筹：金科股份、中南建设、阳光城等。

市场表现：本周上证指数上涨2.75%，收报于29商品住宅区域分化特征明显30.80点。

地产板块本周上涨3.川财证券03%。

成分股中，格力地产、深物业A和南山控股涨幅居前，分别上涨32.55%、18.97%和17.7房地产行业周报3%。

与之相比，海航基础、招商积余和东沣B退跌幅居前，分别下跌16.10%、10.11%商品住宅区域分化特征明显和9.68%。

关键指标：川财证券30大中城市本周商品房成交面积331.5平方米，成交套数30954套。

其中，一线城市商品房成交面积72.2万平方米，成交套数6939套；二线城市商品房成交面积147.1万平方米，成交套数12843套；三线城市商品房地产行业周报房成交面积112.3万平方米，成交套数11172套。

行业新闻：1、商品住宅区域分化特征明显近日，自然资源部发布《关于2020年土地利用计划管理的通知》，明确坚持土地要素跟着项目走、坚持节约集约用地、坚持分类保障的总体要求，改革2020年土地利用计划管理方式，以真实有效的项目落地作为配置计划的依据。

2、6月5日，南京市规划和自然资源局发布2020年川财证券宁出第07号出让公告，涉及8幅地块，均为涉宅用地，位置分布在河西南、城南、紫东、浦口和江宁。

8幅地块总出让面积40.8公房地产行业周报顷，起拍总价129.9亿元，将于7月10日竞拍。

值得注意的是，这8商品住宅区域分化特征明显幅地块将成为南京首批“限房价、竞地价”方式出让的地块。

风川财证券险提示：疫情影响时间不定，经济增长不及预期，地产政策持续收紧等。