兴业证券-电子行业周报：供给持续改善价格触底，面板迎来景气大周期-200606

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投资要点大尺寸海内外需求回暖，3季度面板价格大概率迎来兴业证券拐点。

随着全球防疫状况的好转，欧美部分城市开始逐步解禁，海外各大零售厂商6月份后有望实现销量同比正增长，北美零售商开启补库存阶段，预计Q3依然是拉货周期，各项体电子行业周报育赛事有望在今年下半年到明年陆续举行，大型体育赛事对LCD面板需求有较强拉动作用，明年TV销量依旧值得期待。

韩企在失去成本优势以后，确定会供给持续改善价格触底在2020年底加速退出，供需逆转确定，持续景气周期大概率到来。

长期来看全球TV大尺寸化趋势延续情况下，预计在2020-面板迎来景气大周期2021年全球大尺寸面板供给将逐渐趋紧，供求关系有望逆转。

目前32寸和55寸面板价格已跌兴业证券至现金成本阶段，且接近历史价格低位，在海外厂商退出LCD市场的供需逆转背景下，我们预计面板厂商会在7月份开始涨价。

参考历史TV价格行情，本轮周期反转，海外企业产能退电子行业周报出量远高于2016，比2016年多退出约53%的产能，且需求叠加各大体育赛事因素，供给偏紧持续时间长达2年。

此外，根据WitsView最新的报价数据，6月上旬面板报价均已止跌，部分尺供给持续改善价格触底寸已经开始涨价，我们认为本轮为面板行业大周期的价格上涨的持续时间和幅度均高于上轮周期，建议关注面板标的：京东方A和TCL科技。

风险提示：1、消费电面板迎来景气大周期子行业景气度下滑。

2、行业制兴业证券造管理成本上升。