万联证券-食品饮料行业周观点报告：地摊经济短期助啤酒追量，青啤联手美团加速全渠道渗透-200608

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行业核心观点：上周食品饮料行业跑赢大盘，上周上证综指万联证券上涨2.75%，申万食品饮料指数上涨3.09%，跑赢上证综指0.34个百分点，在申万28个一级子行业中排名第13。

建议关注疫情期终端动销较好同时具备中长期成长逻辑的速冻食品、休闲零食子板块以及不确定环境下必需消费属性较强的调味发酵品子板块；同时随着疫情不断向好，食品饮料行业周观点报告建议关注可选品类修复带来的投资机会，如短期受益于气温升高，餐饮恢复以及地摊经济，前期销量损失有望追回，中长期提价预期升温+结构升级大逻辑不受疫情影响的啤酒板块；近期动销恢复较好，格局长期向好的乳制品板块。

白酒方面，高端酒扩容的大逻辑未变，疫情有望加速行业集中，我们继续推荐业绩确地摊经济短期助啤酒追量定性较强的高端白酒板块。

投资要点：行情回顾：上周申万食品饮料指数上涨3.09%，跑赢上证综指0.34个百分点，子板块中涨幅前三为白酒（+5.38%）、啤酒(+3.03%)、肉制品（+1.01%）青啤联手美团加速全渠道渗透；跌幅前三为其他酒类（-9.56%）、食品综合（-2.30%）、黄酒（-2.14%）。

白酒每周谈：上周白酒板块上涨5.万联证券38%，酒鬼酒（+15.18%）、泸州老窖（+9.72%）、五粮液（+8.02%）领涨白酒板块。

贵州茅台上涨4.27%，北向食品饮料行业周观点报告累计净流入1.27亿元。

上周茅台酒批价继续上升，突破2400元，20年飞天茅台批地摊经济短期助啤酒追量价在2370-2410左右，飞天散瓶在2070-2110元左右。

小糊涂青啤联手美团加速全渠道渗透仙战略新品“睿6”曝光。

6万联证券月6日小糊涂仙打造的中高端战略新品小糊涂仙・睿6在京东平台抢先限量首发，并将于6月26日正式上市。

此次推出的睿6新品为600ml的52vol%浓香型产品，价格定食品饮料行业周观点报告位于600-700元的次高端市场，产品精确瞄准商务精英消费需求。

五粮醇新品即将地摊经济短期助啤酒追量上市，瞄准2000亿腰部市场。

五粮醇现已完成品质、包装、青啤联手美团加速全渠道渗透品牌、服务的全面升级，醇香系列新品全面上新，即将有序投放市场。

此次升级五粮万联证券醇全系列产品酒体全部选用“GB/T10781.1-2006优级”酒水，酒品品质更高，借以提升消费者饮用体验。

同时，五粮浓香公司还将在服务层面投入巨大的人力财力，集中优势资源打造数字食品饮料行业周观点报告化营销系统，使市场管控更高效，商家物流便捷有保证，有效保证消费权益。

其他子地摊经济短期助啤酒追量板块：青岛啤酒与美团点评达成战略合作：6月2日，美团点评与青岛啤酒共同宣布达成战略合作。

战略合作将围绕品牌青啤联手美团加速全渠道渗透营销、交易通路和数据赋能几个层面。

美团点评将发挥线上线下丰富的万联证券场景优势，助力青岛啤酒旗下产品与丰富的餐饮消费场景强绑定，实现全场景渗透；在交易通路方面，美团将打通餐饮渠道业务和新零售闪购业务，提升青岛啤酒在餐饮渠道和新零售领域的增长机会。

同时，美团平台的大数据分析和挖掘优势，还食品饮料行业周观点报告将促进青岛啤酒O2O业务的数字化能力升级。

“六一”QQ星与奈雪の茶合作，市场反响热烈：充满童趣的“六一”儿童节逐渐成为品牌争夺儿童消费地摊经济短期助啤酒追量市场的重要营销节点。

伊利Q青啤联手美团加速全渠道渗透Q星和网红新茶饮品牌奈雪の茶跨界合作，推出了限量联名系列产品，并采用独特萌趣的小奶瓶包装，吸上一口奶嘴，实现了不少成人“做回孩子”的愿望，受到了广大年轻消费者的追捧。

此次合作不仅给消费者带来了新鲜感万联证券与美好的童年回忆杀，夯实了QQ星其品牌潮流属性。

同时，在在六一这个特殊时间点食品饮料行业周观点报告，通过帮助成年人“做回孩子”，将会让其在消费者心智中被赋予更多元的基因，也为其品牌提供了更多信息触点。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.原材料价格风险5.经济增速不地摊经济短期助啤酒追量及预期风险。