中信期货-农产品策略日报：油脂关注阻力位表现，蛋白粕关注美豆进口情况-200609

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【中信期货信息】：5月末马来西亚棕榈油库存环比增加，主因产量增加。

据10位种植户、贸易商和分析人农产品策略日报士的预估中值，5月末库存预计为225万吨，录得连续第三个月增长。

产量预计较4月增长3.2%，至1油脂关注阻力位表现71万吨，为7个月最高水平。

点评：5月马棕库存预估上升，利蛋白粕关注美豆进口情况空油脂价格。

不过马棕产量尚待确认，密切关注6月10中信期货日公布的MPOB数据。

【关注】：油脂观点：马棕库存或将上升，油脂关注阻力位表现逻辑：供应方面，油脂后期主要供应看豆油，在进口大豆总供给充足预期下，豆油库存后期料将继农产品策略日报续回升。

另外马棕虽增产预期不变但后期幅度需油脂关注阻力位表现关注，以及印棕是否增产存在变数，建议关注MPOB将于6月10日公布的官方数据。

需求方面，随着内外疫情缓解，存在改善预期，但幅蛋白粕关注美豆进口情况度短期料有限。

因此，在油脂供应上中信期货升压力仍将抑制价格，棕榈油产量边际不确定，以及原油强势下，预计后期油脂料将区间震荡为主。

操作建议：长线观望为宜，短线区农产品策略日报间波段操作。

风险因素：油脂关注阻力位表现棕榈油产量不及预期。