国都期货-焦煤焦炭晨报：第四轮提涨落地50，盘面震荡调整-200609

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行情回顾焦炭：6月8日，焦炭冲高回落，主力合约报收1958元/吨，日涨国都期货跌+4元/吨，涨跌幅+0.20%。

持仓18.1万手，较前一交易日焦煤焦炭晨报+1.1万手。

夜盘震荡运行，最终报收1950元/吨，日涨跌第四轮提涨落地50-8元/吨，涨跌幅-0.41%。

焦煤：6月8日，焦煤强势上涨，主力合约盘面震荡调整报收1192.5元/吨，日涨跌+23.5元/吨，涨跌幅+2.01%。

持仓11.1万手，较前一交易日国都期货+1.1万手。

夜盘震荡运行，最终报收1186.5焦煤焦炭晨报元/吨，日涨跌-6元/吨，涨跌幅-0.50%。

操作建议焦炭：第四轮提涨落地50在山东省以煤定焦政策的支撑下，华东地区焦炭供应收紧，徐州部分焦企开启第四轮提涨，提涨幅度100元/吨，同时下游钢厂需求维持高位，焦炭供应缺口加大，盘面强势运行。

从基本面上看，目前华盘面震荡调整东焦企产能利用率受山东省以煤定焦影响出现下滑，但是焦企利润不断修复，其他主产区小幅增产，产地有一定的制约平衡。

下游需求较为旺盛，国都期货消费向好，钢材去库速度加快，但是考虑到唐山限产影响钢材产量可能达到了上限，再度扩张的可能性与空间不大，梅雨季节到来影响建材需求。

从钢厂与焦企的利润角度来看，目前钢厂利润下滑，但是焦企利润攀升，钢厂与焦企利润出现明显的背离，未来焦焦煤焦炭晨报炭自身供应若不能强力收缩，焦企利润收缩概率较大。

目前焦炭价格已经进行第四轮提涨，再度提涨需要去产能力度持续加大，黑色系尾盘快速回落，短期面临压力，建议等第四轮提涨落地50待回调后做多机会。

焦煤：在焦盘面震荡调整炭进行第四轮提涨落地后，焦煤价格跟随上涨，但是由于高供应与高库存双重压制下，自身供需并不乐观，跟随黑色系走势为主。

从基本面上看，经过两会保安全生产国都期货之后，煤企供应恢复正常，若没有若没有大型安全事故影响，未来产量将会维持稳定。

进口煤方面，澳煤进口政策依旧有较大的不确定性，蒙煤通关不断回升且未来还有上升空间，未来蒙煤的价格将会更大程度上影响焦煤焦炭晨报国内焦煤价格。

下游需求方面，随着焦炭价格第四第四轮提涨落地50轮提涨落地，焦企利润修复，焦煤采购态度有所好转，焦煤需求边际改善，现货价格保持平稳运行，在盘面向上修复期现价差后再度上行需要需求端的持续拉动，但是目前焦企与钢厂的开工率与产量均已经达到相对高位，未来进一步上升空间也较为有限，需求端以稳为主。

综合而言，前期焦煤上涨属于修复式上涨，外界驱动占据主导因素，自身供需格局偏弱，预计短期焦煤跟随黑色系运行，重点关注进口煤盘面震荡调整政策变化。