中银国际期货-棉花策略报告：干旱蝗虫炒作，棉价反弹新高-200609

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美棉出口签中银国际期货约情况近期大幅转差，取消订单情况增多，但美棉本年度销售任务已超额完成，短期订单取消情况利空有限。

美国最大产棉区德州出现干旱天气，棉花策略报告影响新棉播种进度。

印巴蝗虫灾害继续成为市场关注干旱蝗虫炒作焦点，6-7月是印度棉花提速期，市场对于印度棉花产量的担忧难解，也会持续引发市场炒作。

纺服销售方面，内外数据显示降棉价反弹新高速收窄。

中国外市场疫情管控放松，复工复产增多，纺服需求将有所恢复，国内订单也将会有所恢复，产业大概率将面临一波补库中银国际期货存需求。

操作上，上期多头目标位已达到，棉价低估值得到修复，疫情导致的产业恐慌缓解，复产复工棉花策略报告将使得终端需要有所恢复。

棉价反弹的基本面仍可持续，且干旱、蝗虫对棉干旱蝗虫炒作花产量形成威胁。

反弹目标可移至13000元/吨一线，新进者考虑主棉价反弹新高力合约12000元/吨下方入场机会。

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