安信证券-传媒行业：科技巨头布局元宇宙系列报告1，Facebook，改名为Meta-211029

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■海内外科技公司争先恐后布局元宇宙，意在抢滩下一代超级计算平台。

无论是回溯互联网革命史，在新旧时代代际交替过程中往往也伴随着新老主导力量交接，还是元宇宙作为互联网的最高级形态，指向话语权与产业链优势地位的争夺，科技巨头们必有一场终局之战。

电影《头号玩家》中的一句台词——“Itisawartocontrolthefuture”，为这场终局之战作了很贴合的注解。

或主动或被动，在这场未来之战的终局到来之前，科技公司们不会停下脚步。

■元宇宙终将到来，soonerorlater，我们关心的是，潜在竞争者胜算几何？元宇宙尚处于早期发展阶段，科技公司们的一举一动既是为自身行业地位添砖加瓦，同时也是在共同塑造着元宇宙的最终形态。

因此，我们通过跟踪海内外科技公司的元宇宙布局动向，一方面能够动态评估各科技公司的未来潜力，另一方面也能够持续感知元宇宙的成熟程度。

■以体验升级为终倒推必备的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大组件。

首先是提供元宇宙体验的硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口），其次是支持元宇宙平稳运行的基础设施（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）与底层技术（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），再次是元宇宙中的人工智能，最终呈现为百花齐放的内容，以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的合作方。

我们对于海内外科技巨头的跟踪也将以元宇宙研究框架的六大组件为主线，动态比较各巨头的优劣势环节。

■Facebook：最激进的元宇宙巨头，正式改名Meta。

Facebook目前是国内外元宇宙布局最为激进的科技巨头，其计划5年内转型为一家元宇宙公司。

目前Facebook在硬件入口、底层技术、人工智能以及内容四大组件方向上均着力布局。

Facebook发展方向明确，或许是以最终的社交为目的。

从对元宇宙的理解以及Facebook的状况出发，具体提出三大发展方向：互联互通、新经济模式、公共空间。

■风险提示：宏观经济波动导致广告主缩减开支的风险。

竞品上线导致平台用户流失的风险。

GDPR、反垄断等监管持续加强的风险。

iOS14隐私政策变化对广告收入造成负面影响的风险。

Oculus、Horizon、Ego4D等项目进展不及预期的风险。