财通证券-锂钴行业动态跟踪：刚果金延长国家紧急状态，钴价回升望延续-200607

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投资要财通证券点：本周钴价整体稳定。

本周国内钴盐价格维稳，氯化钴（≥24.2锂钴行业动态跟踪%）、硫酸钴（≥20.5%）、氧化钴（≥72%）以及四氧化三钴（≥72%）价格均保持稳定。

当前国内硫酸钴价跌破不少厂家的成本刚果金延长国家紧急状态线，与此同时，钴盐生产企业以及下游正极材料厂商的库存已经消耗至低位，少数小企业的原材料库存几近枯竭，不得不减产应对。

因此在低库存以及价格跌破厂商成本线的钴价回升望延续双重支撑下，国内硫酸钴（≥20.5%）价格自三月底未再下探，价格底部企稳回升逐渐明确。

法国加码新能源车，财通证券欧洲全力推进汽车电动化。

上周法国宣布目标在未来五年内实现年产一百万辆电动车和混合动力车，具体措施包括提高电动车购锂钴行业动态跟踪车补贴，从6000欧元涨到7000欧元等。

当前以德法为代表的欧洲正在加大行业刺激力度，以达到刚果金延长国家紧急状态正向约束和正向激励的效果，最终达成加快欧洲汽车电动化进程的目标。

钴价回升望延续供给收缩显现，疫情影响由需求端扩散至供给端。

嘉能可方面，受Mut财通证券anda矿关停的影响，2020Q1嘉能可钴矿产量同比下滑44%至6100吨，洛阳钼业方面，旗下Tenke矿2020Q1产量同比下滑32.4%至3244吨，全球两大钴矿公司供给收缩效果显现。

此外，随着疫情由欧美国家蔓延至非洲国家，当前疫情对钴的影响已经由需求端扩散至供给端，刚果（金）当地出现新冠确诊病例快速增长的情况，现存确诊病例达3258例，而钴矿主要出口的港口位于现存新冠确诊病例达20763例的南非，南非疫情的蔓延对当地的物流形成负面影响，南非港口运输锂钴行业动态跟踪未能完全开放，中国钴原料供应趋紧。

本周刚果金再次延长国家紧急状态15日，供给扰动下钴刚果金延长国家紧急状态价望继续回升。

需钴价回升望延续求持续低迷，锂盐价格仍承压。

工业级碳酸锂均价3.45万元/吨，电池级碳酸锂均价4.2万元/吨,均较上周下滑0.1财通证券万元/吨。

氢氧化锂价格本周锂钴行业动态跟踪维持稳定。

截至目前下游需求并无显著改善，终端车市刚果金延长国家紧急状态仍处恢复阶段，海内外电池厂有缩减产量计划，锂盐市场库存较高，出货压力下厂家降价，导致碳酸锂价继续下滑。

推钴价回升望延续荐标的。

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风险提示：疫情对钴锂钴行业动态跟踪矿供给冲击不及预期、国内政策托底效果不明显。