中泰证券-2020年618活动化妆品行业数据点评：618美妆需求持续释放，珀莱雅丸美玉泽表现突出-200610

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618年中大促开启，我们对上半场6.1活动的美妆销售数据跟踪如下：一、美妆需求持续释放，珀莱雅丸美玉泽表现突出上半年经历女王节、5中泰证券20等美妆大促后，618销售依旧火爆，线上美妆消费维持景气。

从预售数据看，5.25-5.31阿里全网护肤预售金额达20.5亿元；从62020年618活动化妆品行业数据点评.1活动数据看，6.1当晚1分钟天猫美妆销售额破亿，22分钟破5亿，开场1h后，欧莱雅、雅诗兰黛、兰蔻、OLAY过亿，2h后雅诗兰黛、SKII、HR等61个美妆品牌销售额超去年全天。

上市公司旗下品牌表现同618美妆需求持续释放样不俗，珀莱雅、丸美、玉泽增长亮眼。

珀莱雅6.1当日官旗销售额珀莱雅丸美玉泽表现突出同比+135%，2020新品表现优秀。

丸美推新钻光瓶精华，线上化成中泰证券效明显，官旗同比+166%。

润百颜大单品水润次抛带动6.12020年618活动化妆品行业数据点评当日销售额同比+68%。

网创服务品牌雅顿金粉胶、橘灿精华等明星产品打出声量，实现4倍增长；OLAY618美妆需求持续释放增长稳健，同比+40%；百雀羚有所下滑。

佰草集同比下降，产品、品牌仍需持续转型；珀莱雅丸美玉泽表现突出玉泽年初以来发力直播+功能性护肤风口，线上销售持续强势，同比+276%。

二、平台&品牌折扣中泰证券力度加大，直播为营销标配本次618平台及品牌折扣力度加大，预计为长期趋势。

平台方面2020年618活动化妆品行业数据点评，天猫6.1活动相比折扣及持续时长均扩大。

品牌618美妆需求持续释放方面，从定价稳定的国际品牌来看，本次618主要单品预售价格已接近去年双十一。

考虑到疫情后商家为促消费可能采取以价换量措施，以及线上新平台、新品牌崛起加剧竞争，品牌折扣加大、价格带趋近预计为长期趋势，产品差异珀莱雅丸美玉泽表现突出化或为国牌未来出路。

直播成化妆品营销标配，品牌方应中泰证券把握渠道红利。

6.1淘宝直播2020年618活动化妆品行业数据点评当日成交51亿元，TOP30商家中美妆品类最多，雅诗兰黛、欧莱雅、兰蔻、后等均处于商家自播榜单前列。

我们认为618美妆需求持续释放，直播具备立体展示及实时互动性，解决线上美妆购物痛点，未来渗透率不断提升。

花西子、玉泽等新珀莱雅丸美玉泽表现突出晋品牌依靠直播快速放量，验证打法有效性，品牌方应及早把握直播流量红利。

三、投资建议推荐：市场敏锐度优秀，研发+营销实力不断升级的珀莱雅；眼霜细分龙头丸美股份，电商渠道年内有望迎来增长拐点;切中成分党风口的华熙生物，原料实力背书下游加速拓展;受益线上美妆高增长、具备差异化品牌塑造能力的头部TP壹网壹创；此外重点关注上海家化，更换管理层带来中泰证券的品牌、渠道换新及玉泽或存在预期差。

风险提示经济下2020年618活动化妆品行业数据点评行；行业格局恶化；新品开发、营销效果不达预期。