华宝证券-小金属及稀土行业周报：稀土价格持续强势，关注锂电材料及磁材-200610

《华宝证券-小金属及稀土行业周报：稀土价格持续强势，关注锂电材料及磁材-200610（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-小金属及稀土行业周报：稀土价格持续强势，关注锂电材料及磁材-200610（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：小金属板块华宝证券跑输大盘，稀土板块调整。

上周上证综指上涨2.75%，有色板块上涨1.23%，小金小金属及稀土行业周报属板块上涨2.07%，涨幅跑输大盘，主要受到前期上涨过大的稀土板块高位调整影响。

小金属及新材料板块稀土价格持续强势涨幅前三的子板块分别为硅（+7.28%）、钼（+4.37%）、钛（3.22%）。

新能源金属方面，钴方面，硫酸钴5-6月处于去库存状态，下游三元前驱体、三元材料需求仍关注锂电材料及磁材较差，去库存仍需时间。

氯化钴价格相对坚挺，主因各厂家库存较少；下游四氧化三钴华宝证券、钴酸锂需求好转。

部分手机出口小金属及稀土行业周报新兴市场非洲、印度、中东等国家的厂商反馈，由于海外疫情影响开工，大部分海外订单转移至国内生产，增加了少许对国内钴酸锂需求。

预期稀土价格持续强势6月钴酸锂价格环比微增。

关注锂电材料及磁材锂方面，据SMM调研，当前电池级碳酸锂报价4.1-4.5万元/吨，工业级碳酸锂报价3.3-3.8万元/吨。

市场目前悲观情绪较重，尽管上游表示当前碳酸锂价格已逼近生产成本甚至出现亏损，但由于华宝证券市场需求恢复不佳，而下游面临降本压力被迫向上游传导，价格暂未有明确的止跌迹象。

氢氧化锂方面，海外市场需求恢复仍需一定传导时间，国内市场小金属及稀土行业周报成交零星，成交价格缓慢走低。

磁材受益新能源稀土价格持续强势需求拉动。

磁材受益关注锂电材料及磁材新能源需求拉动。

我国是世界最大的华宝证券钕铁硼磁材生产国，但高性能磁材供应不足。

高性能钕铁硼磁材下游需求主要小金属及稀土行业周报在风力发电与消费电子领域，新能源汽车为最大边际增量。

由于海外疫情扩散，相比于稀土原料的国内消化，磁材消费稀土价格持续强势电子、新能源等海外需求承压明显，补库需求因此延后。

中长期来看，磁材有望从贸易摩擦情绪到实质性高端需求放量关注锂电材料及磁材，磁材龙头有望受益新能源汽车长期订单。

预计伴随渗透率的提升对于高性华宝证券能钕铁硼需求拉动超过5万吨。

受益于政策超预期，锂电材料景气度小金属及稀土行业周报提升。

今年以来欧洲主要国家法国、德国相继提升电动车稀土价格持续强势单车补贴，其中法国由4500欧提升至6000欧/车，德国由6000欧提升至9000欧/车，且增值税由19%下调至16%，补贴大幅度提升。

大力度刺激下，作为全球第二大的新能源市场有望再关注锂电材料及磁材次大幅增长。

欧洲4月电动车注册4万台，环比已提升50%，法国、德国、荷兰相继大幅增加电动车补贴，欧盟新能源刺激政策持续超预期，预计下半年华宝证券欧洲电动车销量将暴增新能源的渗透率将进一步提升，汽车电动化率的提升将持续带动上游锂电池的需求。

风险小金属及稀土行业周报提示：疫情继续恶化，疫情影响全球经济活动。