华泰期货-宏观大类日报：鲍威尔表示将就收益率曲线控制进行讨论-200611

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摘要：中国5月CPI同比涨2.4%，预期2.7%，前值3.3%；其中猪肉价格同比上涨华泰期货81.7%，影响CPI上涨约1.98个百分点。

5月PPI同比降3.7%，预期宏观大类日报降3.2%，前值降3.1%。

国家统计局解读CPI和PPI数据：5月份，国内疫情形势总体稳定，复工复产、鲍威尔表示将就收益率曲线控制进行讨论复市复业有序推进，市场供需状况进一步好转，CPI环比继续下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点；工业生产进一步恢复，市场需求有所改善，PPI环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.9个百分点。

中国5月M2同比增长11.1%，预期11华泰期货.2%，前值11.1%。

5月新增人宏观大类日报民币贷款14800亿元，预期14192亿元，前值17000亿元。

5月社会融资规模增鲍威尔表示将就收益率曲线控制进行讨论量为3.19万亿元，预期2.83万亿元，前值3.09万亿元。

5月份跨境贸易人民币结算业务发生5275华泰期货亿元，直接投资人民币结算业务发生2842亿元。

经合组织报告预计，2020年全球经济将萎缩6%，如果出现第二波衰退，将下滑7.6%；预计美国2020年GDP将下降7.3%，欧元区下降9.1%；将2020年欧元区经济增速从0.8%下调至-9.1%，如果出现第二波疫情，经济增速预期为-11.5%；将英国2020年经济增速预期调整至-11.5%，宏观大类日报此前为1.9%。

美国5月未季调CPI同鲍威尔表示将就收益率曲线控制进行讨论比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.3%。

季调后环比降0.1%，预期持平，前值降0.8%；未季调核心CPI同比升1.2%，预期升1.3%，前值升华泰期货1.4%。

美国至6月5日当周EIA原油库存+572万桶，预期-173.8万桶，前值宏观大类日报-207.7万桶。

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市鲍威尔表示将就收益率曲线控制进行讨论场预期，并发布了今年的首个经济预期，其预计2020年美国GDP将下滑6.5%，2021年上涨5.0%。

美联储主席鲍威尔：美联储承诺将致力于使用所有工具；在未来的会议上，将继续就收益率曲线控制（YCC）进行讨论；受到零利率的支撑，FOMC普遍预计经济将在今年下半年复苏；当前形势下，美联储根本没有考虑加息；当前美国经济形势与大萧条之间存在许多差别；未来数年内可能都会有（至少）数百万人无法找到工作，疫情对劳动力市场的影响“令人心碎”宏观华泰期货大类：国内来看，中国公布5月通胀数据，展望后期来看，CPI受翘尾因素压制预计将延续下行趋势，而受复工复产提振，PPI则基本见底回升，此外5月M2增速持平前期，社融和新增人民币贷款同比继续增长，尤其是中长期贷款同比增长，信贷扩张支撑后续经济企稳好转，利好内盘风险资产。

海外而言，美联储维持宽松政策力度，符合市场预期，而随后鲍威尔表示将继续就收益率曲线控制（YCC）进行讨论，释宏观大类日报放鸽派信号，金价受益。

近期市场潜在风险也不容忽视，近期美国对多国挑起“301调查”，以及受到持续的抗议活动影响鲍威尔表示将就收益率曲线控制进行讨论，民调显示特朗普的支持率正持续走低。

整体而言，全球经华泰期货济已然走上复工复产的道路，近期经济预期加速修复使得市场情绪改善，利好风险资产。

策略：股票>商品>债券；风险点：中美多方面博弈发酵；疫情重创美国复宏观大类日报工进度；新兴市场主权债风险；美国大选特朗普连任概率持续走低。