华创证券-新能源汽车行业专题研究报告：欧洲电池扩产专题，电池及整车厂商同步加码，欧洲新增动力电池产能有望超过300GWH-200611

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本篇专华创证券题我们重点梳理欧洲新能源汽车行业相关政策，以及各大电池及整车厂商在欧洲的电池产能布局。

欧洲新能源汽车相关政策进入密集释放期，一方面收紧碳排放标准，颁布燃油车禁售时间表；另新能源汽车行业专题研究报告一方面实施多样化的补贴政策，提供购置补贴、置换补贴、税收减免等刺激新能源汽车消费。

在政策及产业的双重驱动下，欧洲新能源汽车行业快速增长，动力欧洲电池扩产专题电池需求持续升温。

我们统计了电池厂商宁德时代、LG化学、三星SDI、Northvolt电池及整车厂商同步加码、SK创新，以及整车厂商大众、通用、PSA-FCA在欧产能情况。

经统计，8家公司已经投产产能达11GWH，建设中项目为117.5GWh欧洲新增动力电池产能有望超过300GWH，规划中项目为170GWh。

若考虑奔驰、宝马、福特等厂商的在建及规划产能，则几年内欧洲新增动力锂电池产能有望超过300GWH，欧洲成为全球建设中及规划动力电池项目的华创证券主要市场。

电池厂商：宁德时代在德国图林根投资18亿欧元建造70GWh的超级工厂，预计2029新能源汽车行业专题研究报告年达成产能目标。

LG化学2019年投资3.9亿元于产能建设，目欧洲电池扩产专题前致力于扩产波兰弗罗茨瓦夫的工厂，预计2020年产能可以初步提升至20GWh，总规划产能为70GWh。

三星SDI2电池及整车厂商同步加码019年加码投资1.5万亿韩元用于产能建设。

计划在2030年之前共投资12亿万韩元用于欧洲匈牙利工厂的建设欧洲新增动力电池产能有望超过300GWH，目前规划产能15GWh，未来计划匈牙利产能达到韩国本部同样的水平，以应对未来欧洲的动力电池需求增长。

N华创证券orthvolt扎根欧洲，瑞典谢莱夫特的动力电池厂一期预计于2021年投产16GWh，后续2023年投产，总产能可达32GWh。

同时Northvolt与大众集团建立合资子公司，在德国建设电池厂，计划2新能源汽车行业专题研究报告024年投产16GWh。

整车厂商：主要通过和电池厂商建立合资公司或者自建电池组装厂两种方式来生产动欧洲电池扩产专题力电池，满足公司需求。

电池及整车厂商同步加码由于整车厂商的龙头企业大部分集中于欧洲，因此这类整车厂商更多选择在欧洲建立自己的电池厂来匹配生产需求。

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风险提示：锂电池设备招标低于预期，新能源华创证券汽车行业受疫情影响增速下滑。