中泰证券-中泰宏观每日一图：今年政府债券额度还剩多少？-200611

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　　核心观点
　　尽管今年财政赤字规模和专项债额度较去年共增加了2.6万亿，但考虑到财政收入的减少，今年政府支出的扩张力度仍会相对有限。特别是5月份政府债券大量发行之后，今年剩余的政府债券额度已经不多了。
　　中央政府还有一定加杠杆的空间，但地方政府的压力仍较大。截至5月末，今年地方一般债和专项债所剩额度，和去年相比并没有多出多少。再考虑到这部分融资还要填补财政收入缩减带来的冲击，下半年的政府支出力度或不宜期待太高。
　　风险提示：经济下行；政策变动。