安信证券-东华软件-002065-业绩符合预期，“鹏霄”服务器值得期待-200612

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事件：公司6月11号晚间公告，与华为签署《鲲鹏服务器授权合作协议》，双方将开展白牌服务器模式合作，即由华为提供服务器整机和部件产品（TaiShan整机白牌（除TaiShanK系列）），公司在安信证券此基础上安装软件、提供增值服务、形成软硬件一体机和解决方案并向最终用户销售。

本次合作有利于推进东华软件公司鹏霄服务器的进一步落地。

2020年初，公司与华为联合推出首批基于鲲鹏处理器的“鹏霄”服务器，目前已与宁波、青岛两地完成签002065约，将在两地投资打造“鹏霄”基地，扩大服务器的生产及配套软件的研发，推进“鹏霄”服务器的大规模商业应用。

本次与华为技术有限公司签署鲲鹏服务器授权合作协议，有利于推进公司鹏霄服务器的进一步落地，更有效的提升了公司的市场影响力和竞争优势，促进了双方的业务发展业绩符合预期和价值创造。

华为鲲鹏生态“鹏霄”服务器值得期待业务近期接连发力，展现出良好的发展势头。

根据采招网安信证券数据显示，华为鲲鹏服务器近期接连在中国电信服务器（2020年）集中采购项目、中国农业银行2020年的重点服务器项目等重大行业领域有所斩获，展现出良好的发展势头。

公司东华软件作为华为鲲鹏生态的重要合作伙伴，有望全面受益。

拟定002065增募资40.13亿元，加码鲲鹏生态。

业绩符合预期公司近期发布定增预案，拟募集资金总额不超过40.13亿元，其中一个重要的募投项目就是信创鹏霄项目。

公司将基于国家信息技术应用创新战略即“信创战略”的大背景，依托鲲鹏计算产业，采用华为鲲鹏处理器，打造东华自有的鹏“鹏霄”服务器值得期待霄服务器，进行以鹏霄服务器为核心的相关自主创新产品的研发、生产及适配工作，打造“鹏霄生态”，促进公司信创业务发展。

投资建议安信证券：公司与华为业务合作不断深化。

我们看好公司发展前东华软件景，暂不考虑定增摊薄，预计2020、2021年EPS为0.4、0.51元，维持买入-A评级，6个月目标价15元。

风险提示002065：与华为合作低于预期。