华安期货-天然橡胶周报：供需矛盾改善，胶价下方空间有限-200612

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供应端：泰国南部、中部雨水较多，割胶进程明显放缓，胶水产出较少，随着医疗手套需华安期货求大幅增加，胶水的需求增加，原料收购价格持续上涨。

截止6月12日，胶水价格46.3泰铢/公斤，较上周末上涨2.天然橡胶周报3泰铢/公斤，杯胶价格为32泰铢/公斤，较上周末上涨2.25泰铢/公斤。

需求端：国内终端供需矛盾改善需求改善，轮胎零售商库存压力减小。

在政策加码下汽车销量、重卡数据回暖，5月汽车销量同比增长14.5%,乘用车销量同比增长7%，重卡销量同比增长62%，略高于预期，近期环保组入驻山东东营，部分小企胶价下方空间有限业停工减产，拖累轮胎开工率，截止6月4日，全钢胎开工率为66%，半钢胎开工率为60.91%。

行情展望：橡胶期货价格中枢抬升，短期受华安期货原油大跌避险情绪升温，拖累短期走势，但橡胶基本面中长期改善，目前橡胶核心主导因素仍是需求端政策带来增量，汽车、重卡数据略高于预期，终端需求回暖，同时国内外割胶进程放缓，胶水产出偏少，原料收购价格走高，成本端存在支撑，供需矛盾有所缓和，区外库存出现下降，后期持续续持续关注政策变化与区外库存消耗。