华创证券-电气设备行业周报：特斯拉销量超预期，光伏出口数据环比改善-200614

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新华创证券能源汽车。

5月新能源汽车销量环比持电气设备行业周报续提升，预计6月需求将进一步改善，下半年新能源汽车销量预计将迎来同比快速增长。

特斯拉5月国产Model3销量为11095辆排名第一，环特斯拉销量超预期比增长205%超预期，我们预计今年国产特斯拉有望实现15万辆销量目标，将带动电池及材料供应商的出货量显著提升。

欧光伏出口数据环比改善洲新能源汽车政策持续加码，法国、德国等相继提出针对新能源汽车的支持政策，预计疫情后欧洲电动车销量将迎来快速增长。

大众拟入股国轩高科，通用拟与CATL华创证券合作生产Ultium电池，预计外资车企供应链国产化将加速，我们认为新能源汽车板块已到布局良机。

新能源发电：1、光伏：5月国电气设备行业周报内实现组件出口5.97GW，同比下滑0.95%，环比增长9.34%；同比下滑趋势持续收窄。

今年特斯拉销量超预期以来在光伏产业链价格充分调整、消纳指标充沛的大背景下，光伏投资有望加速。

而海外来看，疫情的冲击正逐步缓解，需光伏出口数据环比改善求已呈现加速恢复。

下半年内需、外需有望迎华创证券来共振向上。

在疫情得到控制，需求逐步回暖的背景下，我们仍建议积极关注龙头电气设备行业周报公司投资机会。

2、风电：2特斯拉销量超预期020年国内风电新增消纳空间36.65GW，相较于2019年大幅增加，考虑到巨大的已招标指标以及补贴退坡因素，2020年国内光伏装机量有望超预期。

国内风电装并网自4月以来已呈现回暖光伏出口数据环比改善，后续装机有望加速。

板块内华创证券公司业绩后续有望迎来环比、同比的高增长。

当下板块估值处于历史较低水平，随着行业装机加速，估电气设备行业周报值有望迎来修复，建议积极关注零部件及整机龙头。

电特斯拉销量超预期力设备。

近期各光伏出口数据环比改善地开始陆续公布2020年竞价项目，储能配套成为了新增要求，后续有望推动储能端需求快速爆发。

2020年电网投资计划经过2次上修，预计固定资产投资规模达到4600亿，相较年初华创证券增加10%左右。

今年电网投资侧重点于充电桩和特高压，且由于经济下滑压力，电网投资将承电气设备行业周报担起拉动投资为新经济发展布局的重任。

从历史上看，年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动，相关公司业绩预期有特斯拉销量超预期望落地。

工光伏出口数据环比改善控自动化。

5月制造业PMI为50.6%仍位华创证券于荣枯线上，制造业生产持续恢复，工控下游需求改善。

1-4月制造业投资下降18.8%，降幅比一季度收窄6.4%，其中，装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄7电气设备行业周报.2%和4.7%，制造业投资逐渐修复将带动工控行业增长，预计随着疫情逐渐稳定，工控行业需求将环比持续增长。

外资企业受海外疫情扩特斯拉销量超预期大影响供货紧张，为本土品牌带来更多机会，我们预计进口替代进程将加速，国内优质工控企业有望实现快速增长。

本周重点推荐标的及核心逻辑宁德时代：动力电池龙头地位持续巩固，海外市场加速突破宏发股份：市占率加速提升，新能源汽车继电器外资车企放量东方日升：受益于硅片电池降价、组件有望受益，斯威克上市价值重估中材科技：低估值高成长；光伏出口数据环比改善玻纤、叶片、隔膜三块业务景气度共振向上东方电缆：2020新增40亿海缆订单超预期，21年业绩有望突破9亿元风险提示：疫情冲击超预期，行业需求不及预期。