开源证券-商贸零售行业周报：头部玩家加码同城零售，打造“一小时生活圈”-200613

《开源证券-商贸零售行业周报：头部玩家加码同城零售，打造“一小时生活圈”-200613（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-商贸零售行业周报：头部玩家加码同城零售，打造“一小时生活圈”-200613（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周核心观点：头部玩家纷纷加码同开源证券城零售，“一小时生活圈”成战略高点淘宝官网6月4日宣布在全国16城率先上线“小时达”服务，即时零售平台达达集团也于6月5日在美国纳斯达克挂牌上市，头部玩家正纷纷加码同城零售。

同城零售市场空间广阔：根据美团配送数据，非餐饮外卖类商品即时配送订单量在2019年已占据总商贸零售行业周报即时配送订单量的30%（2018年占比为19%），在疫情催化下同城零售消费需求有望被进一步激发。

目前，同城零售平台型参与方主要包括阿里、京东到家、美团、苏宁头部玩家加码同城零售等，不同玩家在业务布局上各具特点。

阿里通过小时达服务，将原来分散的饿了么、猫超、淘鲜达打造“一小时生活圈”打通，物流体系依托于集团内蜂鸟和丹鸟，致力于将淘宝打造成综合性平台，提升用户消费体验。

京东在同城零售领域入局较早，京东到家相较京东自营而言属于轻资产运营模式，产品开源证券端接入沃尔玛、华润万家、钱大妈、百果园等，覆盖近10万门店，物流背靠达达快送。

苏宁在同城零售的布局主要体现在苏宁小店和家乐福，通过“苏宁秒达”提供社区化即时“商贸零售行业周报到家”服务，围绕苏宁小店提供3公里范围30分钟、1小时达的鲜食、百货等社区急速配送服务。

美团作为龙头玩家头部玩家加码同城零售，在外卖平台模式基础上发展小象生鲜、美团买菜等自营模式，也在不断突破新的边界。

我们认为，头部玩家具有产品打造“一小时生活圈”（自营+引入优质商超）、物流（集团体系物流）、平台（高流量）等方面显著优势，容易形成强用户黏性。

行业关键词：CPI、苏宁小店、社区生鲜、零售数据、跨境电商等【CPI】国家统计局：5月份CPI同比上涨2.7开源证券%环比持平。

【苏宁小店】苏宁小店正式对外商贸零售行业周报宣布全面开放门店加盟。

【社区生鲜】社区生头部玩家加码同城零售鲜电商同程生活完成2亿美元C轮融资。

【零售数据】全国打造“一小时生活圈”50家重点零售企业5月零售额同比下降10.5%。

【跨境电商】Payoneer派安盈：一季度中国跨境电商收入同比增长开源证券25%。

板块行情回顾本周零售板块（商业贸易指数）报收3569.88点，上涨1.99%，商贸零售行业周报跑赢上证综指（本周下跌0.38%）2.37个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第4位。

各细分板块中，百货、多业态零售和专业连锁等板块本周头部玩家加码同城零售表现靠前，年初至今仍属超市板块表现最好。

个股方面，本周王府井（+47.9%）、ST商城（+27.8打造“一小时生活圈”%）、百联股份（+20.6%）等涨幅靠前。

投资建议：“消费复苏”主线关注化妆品板块消费复苏主线关注受开源证券益疫情缓和、客流量回升和电商购物节的行业板块，包括：1）化妆品板块：在低线红利、美妆意识觉醒和社媒营销驱动下，行业仍将保持高景气，国货美妆品牌凭差异化策略立足，以“国潮风+快迭代+下沉市场”优势崛起，受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等；2）黄金珠宝板块：受益标的老凤祥、周大生；3）母婴零售板块：重点推荐爱婴室。

风险提示：宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业商贸零售行业周报经营压力增大。