中泰证券-传媒行业：芒果TV《乘风破浪的姐姐》拓圈进行时-200614

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事件：芒果TV自制综艺《乘风破浪的姐姐》于6月12日上线开播，当日微信搜索指数、百度搜索指数等均呈现大幅上扬，相关新闻数量持续上升，一方面可以看出这档综艺未播先火的态势，另一方面也说明了芒果TV方在宣传发行上的经验和优势，短时间引爆内容话题的能中泰证券力突出。

目前豆瓣评分达到8.6分，在选秀类综艺中遥遥传媒行业领先，这同样也凸显了芒果TV在内容制作上的水准。

从第一集播放量对比来看，由于爱奇艺、优酷关闭了其播放数量统计口径，我们对比了腾讯视频的《创造营2020》以及芒果TV平台上线的其他爆款综艺，目前《乘分破浪的姐姐》第一集上部播放量达到1.6亿（上线时分为上下两部，下部需要VIP解芒果TV《乘风破浪的姐姐》拓圈进行时锁，起到付费拉新效果，目前已经向所有人开放），而需要VIP才能观看的舞台完整solo部分播放量则为954万。

对比芒果刚刚上线的另一部自制综艺《妻子的浪漫旅行》（第四季），当前第一集播放量为2.3中泰证券亿，上线一周，会员版播放量为1110万。

再对比腾讯视频的传媒行业《创造营2020》，第一集播放量为4.3亿，依照双方接近3倍的MAU差距，芒果TV平台综艺的受众更加垂直和精准。

从百度搜索用户画像来看，《乘风破浪的姐姐》男性用户占比高于芒果TV其他的《向往的芒果TV《乘风破浪的姐姐》拓圈进行时生活》、《妻子的浪漫旅行》等综艺，搜索占比超过50%，有利于芒果TV拓宽男性用户市场。

从年龄段来看，《乘风破浪的姐姐》年龄层分布相对均匀一些，下至1中泰证券9岁以下，上至50岁以上，受众年龄更广。

赞助商情况来看，冠名为梵蜜琳，其余11家赞助商，这是首播的情传媒行业况，预计后续随着节目深入，新增赞助商的量会继续增加，给芒果TV平台带来除了MAU和付费用户转化之外的广告收入提振。

投芒果TV《乘风破浪的姐姐》拓圈进行时资建议：建议重点关注【芒果超媒】，爆款综艺带动下，MAU、付费渗透率、广告收入有望获得三重提振。

风险提示：1）选秀类节目政策风险；2）后中泰证券期制作水准不达预期导致能容评分大幅下滑风险；。